大盘在组合性重大利空袭击下，经历了考验，走出了先抑后扬走势，再次出乎大多数投资者意料之外，显示目前大盘的强势是能经受得起重大考验的。而从今日盘面上看抛压基本上就是集中在开盘后的10分钟，其余时间的成交都非常温和，并在多个热点板块的带动下再创新高，强势特征十分明显；热点方面，大盘在利空的背景下低开高走，并创出历史新高，这表明目前市场资金面极为充沛，而短期利空的集中释放又坚定了多头的做多信心，因此市场热点呈现出多极化的趋势。而煤炭、电力、地产等板块的再度走强，又较好地维护了市场的人气；这充分说明大市是处于不同寻常的强势，因此投资者持股心态非常稳定。

面对上证综合指数4000点区域的历史高位水平和结构性高估的现状，市场各方普遍存在种种担忧和疑虑。对于当前指数水平，我建议投资者从动态角度去理性看待。经过股权分置改革等一系列制度完善之后，大型IPO的发行上市以及存量上市公司的资产重组和资产注入必然将进一步壮大A股市场的规模，并不断完善市场的市值结构，做为反映市值水平的指数也必然将“水涨船高”。因此，简单地以静态的眼光去分析预测指数水平显然是有些偏颇的。

我分析从去年开始到现在的宏观调控，效果甚微的重要原因，除了流动性严重过剩与人民币升值这两大因素外，和管理层的调控思路有一定的关系。目前，管理层宏观调控的首要任务就是要着力防止经济增长由偏快转向过热，更要防止经济出现大起大落的情况，因而温和的调控方式是主基调。目前市场流行着一种观点，外资集体唱空A股，甚至有胁迫管理层出台政策打压股市的味道。对此我认为，既然温总理表示目前的金融状况仍然良好，既然国资委研究中心有关负责人公开肯定全民炒股这一现象，就说明管理层在某种程度上是肯定目前的市场表现。总而言之，相对于04年，本轮宏观经济调控的周期将可能在周期上较长，方式也将是比较温和的，不会造成宏观经济硬着陆的现象。所以，本次组合拳对当前大牛市的影响非常有限。由于调控措施没有正面直接影响到股市，因此投资者只要坚持价值投资理念并控制好仓位，就无需对今后的行情过于担心。此外，这次人民币兑美元汇率交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，这表明了管理层对人民币的后续升值会加速是持肯定态度的，所以一些人民币升值受益板块近阶段应重点关注，要知道人民币升值主题将会始终贯彻整个大牛市进程的，我国证券市场今后长期牛市格局不会发生根本性转变。

此波行情是非同寻常的超级大牛市行情。我们不要用保守的眼光去认识它。如果还是用传统的观念、传统的理论去分析它，是一定会犯错误，甚至是重大错误的。另外，股市有其自身的运动规律，这是一种客观规律，不是管理层想干预就可以干预的。从今天的行情看，政策面的这一次重力干预，看来还是难以达到预期目的。事实再次表明：长官的意志还是无法战胜股市自身发展运动的规律。

这次同时出台三个重大的利空，但是，在如此组合性利空的情况下，都无法把股市的强势打下去的情况下，却导致了今天股指的大涨，并没有收到预期效果。我相信管理层也会坐下来，认真思考为什么会出现这种情况，反思一下今后再次出台政策的方法和策略，这就使管理层在短期内不会出台重大的利空措施。既然重大利空都无奈上升趋势，我预计明天大盘将走出比较大的阳线，且近期有阶段性加速上升趋势。但从更长的时间上看，政策面的调控利空还是会有很多的，也还是会陆陆续续地出台的，管理层调控股指的决心和态度，还是应引起我们警惕的。对于市场潜在的风险，我们在今后的操作中，还是应保持一定的清醒认识。既不要盲目乐观，也不要盲目悲观，市场估计还会出现多次反复，在4000点之上的走势将是一个非常复杂的震荡走高过程。光从技术上看，今天的阳线已经显示出多方的短期做多动能仍将有一个集中释放的过程，也就是说，三大利空不仅不会对市场产生负面影响，甚至有望引发又一轮快速上扬，即多方凭借在4000点的震荡，将掀起一轮主升浪。经过判断分析，短线目标4112点附近，多方下一个中线目标将在4800点附近，甚至不排除在突破4800点之后继续拓展空间的可能。操作上可适当持股待涨，现阶段做空尚须注意踏空风险。

看看我近期的文章，好好想一想，要及时调整修正我们的市场操作思路。我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，现在不要用空头思维，要用多头思维考虑，要在调整时建仓或加仓！！！也许当你急切卖出的时候，庄家正偷着乐呢。在操作上，建议坚持“16字方针”的策略。

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。