今天(11\24)盐湖钾肥上涨超过8％，经过和公司沟通，公司已经开始停产，并没有传闻的出厂价上调，前两天我们已经进行了说明，补充一些钾肥市场信息如下：

　　（1）国内钾肥进口主要通过海运（约占80％）和边贸（约占20％）进行，海运钾肥定价主要由中化和中农决定，但2006年上半年进口谈判合同推迟后，国家新批准了13家边贸钾肥进口商（从俄罗斯边境铁路运入），对国内钾肥价格造成一定冲击。11月以来，由于俄罗斯Uralkaly钾矿被淹后，边贸供应量大幅度减少，同时满洲里口岸铁路由于外方在修复线，总体边贸供应偏紧，供应合同均有所推迟，同时中化也收购了一部分边贸钾肥，中化中农的国内定价能力增强。

　　（2）尽管BPC和中方关于2007年钾肥谈判结果未定，由于中国总体复合肥和钾肥库存量不大，加上Uralkaly产量减少，2007年的合同价小幅上扬是必然结果，国内钾肥价格将继续推动向上。

　　（3）盐湖钾肥而言，2007年钾肥销售均价将高于2006年100元/吨以上。同时中化集团拥有的盐湖钾肥18.4%股权即将装入中化化肥，中化化肥国内钾肥定价能力进一步提高。

　　（4）公司2006年增值税返还基本能够全部确认，2006年业绩应该在1元/股以上，2007年业绩有上调空间。公司的供热中心将在2007 年下半年完成，2008年产量将在2007年基础上增加10％～15％，2008年后有固矿液化项目100万吨逐渐贡献，长期成长性明确。

　　（5）估值水平来看，目前估值和potashcorp比较仍有10％以上的折让，而盐湖钾肥的分红比例和成长性更好。