成长股有时具有很强的周期性特点

（今天，我们在微信公众号上推出了《对话安民Anmin0001(4):大牛市第一条主线已经浮出水面》，敬请关注。）

比如隆基绿能，2012年4月上市，当年12月最低价不复权为5.59元;向后复权为10.21元;2021年11月,这家公司的向后复权最高价为1420.18元,涨了100多倍。这一阶段是典型的成长阶段。公司2012年收入17.08亿,股东净利润还在亏损，为亏损5467.22万元,扣除非经常性损益以后，亏损达到12213.60万元;2013年收入为22.80亿,股东净利润转正，为7093.18万,扣非以后为4101.77万元。

2023年，公司收入为1294．98亿，股东净利润为1075142.56万，扣非以后为1083366.51万;收入增速为0.39%,股东净利润增速为负27.41%,扣非以后为负24.84%。

今年前三季度，收入585.93亿，下降37.73%;股东净利润亏损650460.17万元,下降155.62%;扣非以后,亏损648813.06万,下降156.35%。

我记得在复盘五粮液时，发现中间每隔几年它会有收入和净利润下滑的年份，有时甚至出现了连续2年下滑的情况。其他很多成长股也是这样。

换句话说，有好些成长股，它们的成长之路并非一帆风顺，中间有的年份，会有收入和净利润下降的情况出现，这是一个很正常的现象。也就是老投资人常讲的，道路是曲折的，前途是光明的。只是大家对这个不太理解罢了。

隆基亏损65.05亿,爱旭亏损28.31亿,通威亏损39.73亿,中环亏60.61亿,还有一些公司亏十几个亿和几个亿的,这是光伏行业产能过剩相互杀价的结果。

由此，我们判断这个行业面临转向，就像当初判断火电行业一样。即从全行业很多亏损，转到竞争生态好转，然后有部分落后产能出清的阶段。当然，这个阶段如果没有专业的分析，不能顺产业链逻辑和技术路线的逻辑把行业清顺，那就不太好做投资了。

有机构认为，光伏产业2025年才能见底。我们不想点名，因为前期我们点名了有的外国机构，结果有些地方把咱们禁言了。因此现在不点名。

我们没有仔细分析，但是看了这些数据，就知道这个行业尽管亏损成为样，那倒是真的见底了。

不过我们更感兴趣的是，有没有错杀的股票。我们对这个问题感兴趣。至于那些连续涨停的，业绩不好但涨得有理的，我们的策略是不预理会。

因为，那些不是咱们的菜。

光伏杀价，下游电站的发电价格已经低于煤电了。这对光伏产业才是最大的福音。也就是从这里开始，光伏产业作为一个健康的产业，就立住了。然后呢，光伏是中国极具优势的产业，在全球具有很强大的竞争力。看看美国的第一太阳能，总市值211.44亿美元,静态市盈率25.45倍;但是,这家公司的技术,放在中国那就是渣渣，最多是家三流的公司。中国能秒它的公司，至少七八上十家。而且，这家公司的主要利润来源，恰恰是政府的补贴。美国说中国补贴，看看他们，恰恰是一补再补，三来四补。不光如此，它的低技术产品，贵得离谱。就是这样，还有那么高的市值。而且，公知总讲美国是市场经济，可以敞开了搞市场竞争。第一太阳能如果跟中国企业竞争，能存活5年就是真的有上帝帮它，能存活3年，那就是它有本事。如果真正公平贸易，它每年的营收，就会从现在的30多亿美元，迅速降到零。

所以，中国光伏产业的前途是很多国外看空机构所不能理解的。中国光伏产业有不少优秀的公司，它们一定有着非常光明的未来。原因不在于别的，而在于它们具有极大的全球竞争优势，是中国的优势产业。

所以，我们仍然看好中国光伏行业，当然，不是什么公司都看好。只是我们会从中淘选出具有投资价值的公司，然后坚持持续跟踪，直到行业基本面变坏。

对了，当我们持有成长股时，需要有一定的耐心。因为即使是真正的成长股，它们有的时候也会有周期性的特点，甚至呈现出很强的周期性。因此，懂得了周期，恰恰就能明白，成长股走到了低谷，恰恰是好的投资周期。

如果对大势信心不足，不清楚大盘会怎么运行，可以看我们团队今年元月1日、2月1日、8月1日、8月14日、9月1日、9月17日、10月1日和10月4日的相关文章，这8篇文章，将大势讲得十分清楚。可以从10月4日的往前看。

10月4日的文章，不仅讲了大盘，而且讲了券商股未来的空间。散户有很多都持有券商股，为了更好地持股，建议你们看看。元月1日的文章价值巨大，在大盘那么低迷的情况下能推出那样讲大时空的文章，可知有多么不容易。那篇文章就是原子弹，它能让你从大的方面看到我们对整个行情的缘起、运行逻辑及未来巨大空间的观点，这样的文章可能很多年才能有一篇，建议还是要看。即使这波牛市结束了，也还值得研究。

有好些粉丝问我们团队到底推出了多少家公司研究报告。告诉大家17家。安民分析（一）是中药的；安民分析（二）是智能电网的，高科技，节前创历史新高，且完成大底突破；安民分析（三）是CXO的，还有第二家CXO龙头那篇，是第七家。安民分析（四）是食品类；安民分析（五）是大飞机和军工的，属于硬核科技；公司分析（六）是锂电核心材料的；公司分析（八）是做创新药的，今天很有可能创历史新高。公司分析（九）和公司分析（十二）及《9月抄大底》中研究的一家两市最具战略价值的股票（是第13只），都是芯片和半导体类的。《围绕这家全国大券商的股权争夺战》是第十家。公司分析（十一）是日化公司，消费类。公司分析（14）是化妆品原料生产企业，同时兼具化工和消费品属性。需要大盘股的，走趋势性上升的，可以去微博上找找，有3家。最早的一家是2023年五六月份的。