大规模国产替代潮必至中国科技产品惊艳世界

（上周三，我们团队在微博上发布了头条文章：《走趋势的价值股之2：底部会突破，走慢牛，牛股才露尖尖角》，结果这只个股周五收盘刚好形成周线上的突破，值得关注。）

巴黎奥运会开成了中国科技产品展示会。从北京冬奥会到卡塔尔再到巴黎，世界惊奇于中国制造怎么就这样上档次了。它们与产业升级和国产替代是什么关系？国产替代到底是如何做深做实再做到惊艳世界的？

中国的产业升级，就是从低端产业向中端产业升级，再从中端产业向高端产业升级，这个正在进行中。产业升级是国家的战略，如何进行产业升级，是社会和企业层面的事情。它可以不是政治方向的事，却是抓不抓得住一个时代大风口的事。

比如传媒业，传统传媒面临较大的挑战，这从全国每年的销售额等相关数据，特别是销售数量，可以看得十分清楚。传统传媒企业的产业升级，到底该怎么做呢？传媒行业早就给出了答案，数字出版、数字传媒。可问题是，即使是2022年到2023年借数据资源进报表被热炒的中国科传，他们的数字出版，也仅仅是做了好几个大的数据库，现在基本看不到利润，甚至基本看不到多少资金流进，如果取消相关补贴，肯定亏损累累。传媒企业更多地是利用网络直播卖书，或做引流，像董宇辉给《人民文学》一场直播卖了112.9万套,实际上是一场网络销售。我有次去某家出版社，在电梯里听到两个编辑的对话，其中一个对另一个说，她有本书销得不错，每年网上销售4000多册。很自然，这是重版书。但我听到那个数字评价时，心里就有些打鼓。图书成本大致28折左右，我当发行部主任时63折能将书给到中盘，现在能55折给出去就算不错，我估计闹不好很可能达不到这么个折扣。就按55折算吧。毛利折扣=（55-28）/1.13=23.8938。她们是做绘本的，按45元/册估算，这本书一年的毛利=45*4000*23.8938/100=43008.85元。价格高，还行。但费用还没算呢。

所以，网上读书会正在全面崛起,不知传统传媒业是否有关注到。传媒行业的产业升级该怎么做？网上读书会是其中的一条路,一个方向。我因为儿子创业，对这块特别关注，经常留意行业的很多业态，发现时代在一声不响地发生着深处的大变化,真的是静水深流啊。头部的人年销售可是十分惊人的数据。希望行业朋友们加油！大家携手早日完成产业转型。

传媒要通过产业转型完成产业升级，此时产品形态已经开始有大变化了。也许某一天我也会加入其中且乐此不疲，比如将自己的文章出版成几套。我这20年的文章，少说也有万余篇，估计1500万字到2000万字，选300万字出版3套是不成问题的。还有很多文字在万科论坛、百度和新浪已经散失，找回来的工作量就不小。只是我们团队现在正聚焦于某一方面,没人来做这项工作，而且工程量也太大。

其他产业如何完成国家的产业升级呢？

其他产业主要是走国产替代之路。就是一个产品，原本是外国企业在中国生产，或者从外国出口到中国，有很大的市场，销售收入很高,现在因为科技战，美国和其他国家对中国搞出口限制（也有暂时不限制的），导致中国企业开始自主研发，然后以自主产品替代相同功能的进口货。目前国产替代最火热的两块，一块是汽车，韩系已经彻底退出中国市场了，欧系和日本车正在年复一年地快速萎缩。前几天，本田宣布将关闭广州和武汉两家合资厂，更早点,日产不得不关闭了一家在常州只运营了4年的工厂。2019年，东风日产销量156.3万辆,去年跌到79.3万辆,产能大幅过剩,只有关闭工厂。但中国汽车市场在增长,日产和本田丢失的市场,被别的国产车抢占了去。

国产替代的第二大块是芯片和半导体行业。中国现在是芯片进口中速增长（上半年14.4%），国产芯片高速增长(上半年28.9%)，国产芯片出口也高速增长(上半年增速25.6%)。只是目前国产芯片数量还起得不够，产能还需要进一步释放，因此进口芯片还能保持中速增长。估计再有个年把两年，进口芯片增速就会趋于个位数，最终趋近于零，再转为负数。当进口芯片增速趋近于零时，近处的那个芯片最高年进口额就是国产替代的终极目标，那个数据将会在几年内被国产芯片吃掉绝大部分，并最终完成国产替代。

国产替代有个大前提，就是外国进口产品，在中国也能找到相同性能的替代品，且国内产品在专利侵权问题上，要么已经取得授权，要么国内产品能从法律上绕过对方的专利还不存在侵权问题，然后性能要能跟上对方的产品，略差一点点那也行。因此，国产芯片最难的关口就是制造，当然替代产品的研发也难，关键是要达到外国产品的性能，让下游能放心大胆地剔除外国产品。这就是我们常讲的产品向上突破。

也即中国企业通过产品向上突破，来完成对外国产品的市场替代。这个替代进程，在半导体行业，国为中美科技战，它来得比大家预想的要快得多。不光是美国产品，有的日本和欧洲的产品，甚至是零部件，因为2019年美国搞华为，大家被打怕了，后面只要能替代的，就一并替代。因此，从国家到整个社会，大家对推动这一进程都不遗余力。

以产品向上突破完成国产替代，以国产替代完成产业升级，也即产业向上突破。目前，这一进程在半导体行业正在波澜壮阔地展开，好多人可能因为离半导体行业较远，因此他们难以感受得到，或者是心存疑问。

不过，资本市场已经开始显现效果了。到7月24日，共有42家半导体公司披露了2024年半年度业绩预告，其中超七成公司业绩预喜，包括17家预增、11家扭亏、4家略增，利润增长超过100%的达21家，占五成。到周日，有40家芯片公司预增，其中业绩增幅超过50%的有31家。

半导体和芯片制造流程中，经常要用到打磨、清洗工艺，将一些不太平整的地方打磨平整，然后将碎屑清洗掉，以便进行下一道工序。国产半导体打磨的水平达到了哪一步？将晶圆同比例放大到天安门广场那么大，此时要求广场没有不平整的地方。这个平整不平整的标准是什么？就是任意两点之间的高度差不能超过2毫米。就是现在我们要对天安门广场那么大的地方进行打磨，要将它磨平，磨平的标准是整个广场的任意两点之间的高度差不超过2毫米。达到这个精度要求了，就行。然后将天安门广场同比例缩小到晶圆大小，此时打磨晶圆基本过关。所以，这种精度要求的设备，就是国产打磨设备达到的最高水准。但对存储芯片来说，现在国产的已经做到300+层了，这相当于在天安门广场盖300层的高楼，如果每层误差2毫米，然后高出2毫米的地方刚好都在垂直方向同一个位置附近，那么到第300层时，最高误差就能达到600毫米，即0.6米。此时第20层以上就是歪的。所以，这个打磨水准还得提高，还得进一步抓紧产品向上突破的工作，做出适应7纳米、5纳米、3纳米芯片制造水准的产品。

7月份推出的文章是《公司分析（十二）：对美日两大垄断霸主的强势国产替代+芯片设备硬核科技+高成长=未来大牛》，这家公司是典型的真硬核+真成长，前期低点对头年的市盈率为31.888倍,如果考虑成长性,低点对当年的市盈率在25倍左右，不排除还要低些；从公司的成长性来看这个定位,它即使不是真价值,也离真价值不远。它就是能生产把天安门广场打磨到任意两点高度差不到2毫米产品的公司，用于12英寸晶圆打磨加工的产品在国内是独一份，值得高度关注。4月份是《公司分析（九）：美国封锁+国产替代=高端制造突围+高成长=大牛股清晰可见》，也是一家高成长+真硬核的芯片设备制造公司。这两只个股近期都涨得不错。它们都是国产替代、产业升级大类的硬核科技产品。包括近期研究的造航母和055大驱的公司，算不算硬核科技股，我觉得算。今年的股票，先起来的是两高一低，这个我前面反复讲了。在研究公司的过程中，也发现了不少好的价值型品种，定位惊人地低。

本轮2浪调整，我们判断深成指的支撑依然有效。它后面的支撑点位大家可以参考《大盘分析（一）：从深成指看两市砸锅卖铁买股票的点位》，支撑线二到时依然有效，当然，千万要注意也不能太过死板。支撑线三看能不能到，估计到的可能性不大。