到底是谁在挖注册制的根基？

（如果造假行为不被干死，那注册制有一天就会被造假干死。）

1．科创板是注册制的试点，后来再一步步向其他板块推开。2023年2月1日盘后，相关监管机构网站发文宣布即日起全面实行股票发行注册制改革。

那注册制的根基是什么？

就是上市公司的信息披露，信息披露是核心。以前是发审委要审，现在发审委不审，但上市公司要做好信息披露工作。我的理解，总体上是全面，公开，合法，透明。

就是原来发审委要替投资人把一道关，现在不把这道关了，由大家自己把关。那么自己把关依据什么？依据上市公司公开披露的信息。

那么，如果这些信息是假的怎么办？

如果上市公司公布的都是虚假的信息，那么投资人就没有办法进行投资决策，因为我们不能要求投资人依据虚假的投资信息做出正确的投资判断，这是神仙也做不到的事情。

换句话说，如果上市公司公布的都是虚假的信息，那就意味着注册制实施不下去了，这个市场也就没有存在的必要了。对不对？

那么，谁公布虚假的信息，谁就是挖注册制的根基。对吧。这个结论是顺理成章的结论。

2．这意味着，上市公司如果公布虚假的信息，你既然挖了我重点推动的注册制的根基，你既然动了我这个市场的生命线，那我就得往死里干你对不对？因为如果我不往死里干你，你还会继续发布虚假的信息，并且因此而得益。既然如此，那其他公司也就会有样学样，前脚跟后脚，跟着你发布虚假的信息，对吧。

那么注册制的大堤岂不就毁了吗？

都发布虚假的信息，这注册制不就完蛋了吗？皮之不存，毛将焉附？都发布虚假的信息，这注册制的核心信息发布还有什么价值？啥价值也没有了对吧。

3．西陇科学造假证据确凿，广东证监局都出具了《行政处罚决定书》。西陇科学2020年、2021年、2022年半年度报告都有业绩造假：两年半中累计虚增营业收入28.41亿元，累计虚增利润2326.41万元。

那么投资人如果依据这两年半的虚假财务报告做出投资决策且造成严重亏损，那投资人找谁去？在国外推行注册制，配套有投资人保护制度，投资人可以据此依法向上市公司索赔。我们现在能搞这个吗？相关监管机构能带头支持搞这个向虚增利润的上市公司索赔吗？

然后是处罚。广东省证监局说是对造假零容忍。西陇科学两年半中虚增28.41亿销售收入,虚增利润2326.41万,广东证监局对西陇科学公司罚款120万,对董事长黄少群个人罚款80万,董事黄伟鹏个人罚款80万, 基础化工事业部时任总经理张建国个人罚款60万，财务总监王庆东个人罚款50万。交易所11月1日的处罚只是个公开谴责。

说这是零容忍，谁信呀。

造假成本既然这么低，那么就是鼓励造假喽。

这不是对造假零容忍，而是与表彰何异？

而且在此前后，西陇科学屡次出现信披违规、实控人非经营性占用上市公司资金等情况，公司及高管多次受到监管处罚，包括占用上市公司资金18545万元，相关监管处罚仅仅是给予通报批评的处分。

那在我们眼里，这个所谓的通报批评，实际上就是通报表扬。

但关键是，通报批评了，谴责造假了，处罚了，人家心里还不愤，人家还要造假挽回面子。5月6日，西陇科学收到中国证监会《立案通知书》。11月1日交易所的处罚是公开谴责。当然，收到这个，他们心理不爽，但他们有办法挣回面子。用什么？用股价呀。

于是他们这劲头就上来了。你不是处罚我们了吗？你的处罚也才这样儿嘛，那谁还怕你呢？你既然这么轻地摸摸人家的肩，那别人还客气个啥。所以这波行情，人家就接着搞事情呗。受了处罚，那就涨，通过股价让自己扬眉吐气，通过股价打你监管机构的脸，看你监管机构脸往哪儿搁呀对吧。11月8日起，公司股票9天8板，硬是从不到6块拉到最高14.3元。市场这是啥意思?公司为啥在这时候涨呢？这就是公开叫板、公开打脸相关监管机构和交易所嘛。那理由有啥？炒作的题材有啥？市场炒半导体材料，炒光刻胶。西陇科学半年报有如下内容：

超净高纯化学试剂是指主体成分纯度大于 99.99%，杂质离子，尤其是杂质阴阳离子和微粒数符合严格要求的化学试剂，超净高纯试剂是在通用试剂基础上发展起来的纯度最高的试剂，其杂质含量较优级试剂低几个数量级。除了作为分析空白试剂和溶剂外，最主要的是用作大规模集成电路和超大规模集成电路的关键性基础化工原料之一，主要用于芯片的清洗、蚀刻，以及高能电池电解液、太阳能电池、电子元器件、高端通用芯片、分立器、平板显示器、光电玻璃等制造领域。

简单地说，就是公司有超净高纯化学试剂，这种试剂主要是用作大规模集成电路和超大规模集成电路的一种关键性原料，主要用于芯片的清洗、蚀刻，以及高能电池电解液、太阳能电池、电子元器件、高端通用芯片、分立器、平板显示器、光电玻璃等制造领域。

公司助推炒作了没有？公司一子公司10月16日被列为四川省认定机构2023年认定报备的第一批高新技术企业备案名单，11月9日晚第二个涨停后，公司公告了这一信息，将这个炒作火上浇油。信披晚24天才披露出来，且是第二个涨停板后。这不是助推啥是助推？

然后11月17日、20日，公司公告说：公司未生产、销售光刻胶。公司生产和销售的光刻胶配套试剂为清洗剂、显影液、剥离液等，目前上述产品用于光刻胶配套的销售收入占公司营业收入的比例较低。

到底多低叫较低？

这种行为是什么？你处罚我，让我不好看，那么老子就让你看看，看看到底谁不好看。

如果有人通过种种操作，让相关利益方在这次拉升中获利出逃，并在这一过程中存在利益输送，你那几十万的处罚还算个啥？而且，至少目前大股东的市值、管理层所持股票的市值翻了一番多。你叫他不爽，他才真的叫你好看。

4．所以西陇科学就是个旗子，号召大家造假的旗子。它开了一个坏头，非常非常坏的头。

前有文一科技，现有金通灵，现在的文宝山新造假后8连板，后面还有谁？我想会有一大票的企业排着队想着如何来造假。因为造了假，就只有几十万的处罚，造了假，侵害了投资人的利益没有赔偿，造了假，还可以借题发挥，将股价炒上天，让相关利益方获益并且再向上市公司等相关人员搞利益输送，造了假，大股东和管理层的股票还可以翻一番多。

那谁不造假谁傻瓜。

既然如此，那注册制的根基还存在吗？还有必要搞下去吗？这市场还凭什么就一定能够存在？

5．所以，市场就进入无序市场了，而且这个市场，这个问题如果不解决，最终会成为无效市场。

6．建议相关监管机构，如果没有规则，那就建立规则。如果规则不合理，那么就立即修改规则，并建立新规则可以追溯的机制。不严厉处罚造假者，这个市场的投资人，就会永无出头之日，价值投资的根基，就会彻底被损毁。

如果造假行为不被干死，那注册制有一天就会被造假干死。