新瀚新材要怎么投资才成（2）

（四）其他主业

主要应用于药品、IT制造、新能源汽车零部件等领域。这块业务前两年的情况如下表（单位，万元）：

收入低速增长，增量不到300万；成本低速下降。成本增速低于收入增速9.19个百分点，带动毛利率提升4.78个百分点,毛利中速增长,增量383.24万;其中毛利率提升正面影响毛利259.57万元。

（五）全部主业

以上四项为公司全部主业，它们前两年的情况见下表（单位，万元）：

收入中速增长，增量近5900万；成本增速低于收入增速7.05个百分点，带动毛利率提升3.99个百分点;毛利高速增长(31.9%),增速超过收入增速14.09个百分点;增量超过3500万元。公司主业总体表现不错。

为了搞清楚公司收入和毛利这么增长的原因,我查了一下公司产品两年的销量。结果也在表中。2021年销售4717.32吨,2022年销售4144.3吨,销量下降12.15%,表明公司是产品价格上涨拉动的收入和毛利增量。也即公司的收入增量并不来自于销量增长，相反销量是下降的。这是一个不好的方面，它意味着市场的萎缩。

查三年数据，公司2020年销售了4267.59吨,收入28790.23万元,均价67463元/吨;2021年销售了4717.32吨,收入32943.78万元,均价69836元/吨;2022年销售了4144.3吨,收入38811.21万元,均价93650元/吨。

公司的上游是化工产品,所有原材料都是从原油中提炼出来的,因此上游产品的购入价格受油价波动影响大,定价模式是成本+合理利润,这个合理利润的前提得是下游能够接受。从毛利率来看，2020年公司全部产品的毛利率为41.49%，产品均价67463元/吨;2021年产品均价提高了2373元,但毛利率下降到32.01%,下降了9.48个百分点；2022年公司同下游协商,价格提高了23814元/吨,毛利率提升到37.35%,比2021年高5.34个百分点,仍然低于2020年,低4.14个百分点。这个表明公司2021年对价格有个扛价的行为，2022年不扛了，提价了。也即公司对下游有价格的影响力，但提价后，销售仍然下降了573.02吨，降幅12.15%。下面是推算的公司产品售价和上游购进成本价情况:

（六）其他业务（单位，万元）

其他业务中速下降，收入减少了260多万，毛利减少了76.01万。这其他业务是非主营业务，收入不能覆盖成本，2022年毛利亏损近120万元。

（七）全部业务

2021年收入增长18.8%,毛利减少8.35%,下降近千万;2022年收入增长16.39%,毛利增加3429.66万元。提价后成本下降是主因，但提价也影响到了销量，同比下降了12.15%，减少573.02吨。