智能制造行业将长期繁荣（2）

先祝大家节日快乐！

节前，我以《智能制造行业长期向好（1）》一文来开启对未来投资方向的研判，这是我自2013年那组文章以后再谈未来10投资方向文章的开始。从这个角度，可以想见我对这类文章的重视程度。

节前的文章，总体上写得比较匆忙。因此，今天我们就来细谈中国的智能制造行业。本篇文章作为这个系列的第二篇。

一、智能制造的三个子行业

在我的理解中，智能制造行业，主要包括工业机器人、工厂自动化改造和服务机器人三个子行业。

工业机器人，中国市场2013年销售量为9000台，2016年是7.24万台,3年增长了8倍。但是在我眼里，这个增长并没有结束，而只是刚开始不久。现在我们不用测算它们的增速，只谈对大势的感受和研判。

工厂自动化改造子行业的起步要更晚一些。原因在于使用工业机器人的企业，基本上都是一些超大型企业，技术含量高，产品的产值高，利润比较大。比如汽车制造行业是大量使用机器人的，原因就在于汽车销售价格比较高，企业的总产值高，能够承受大规模使用机器人的巨大投资。再如富士康，去年销售收入1363.8亿美元,前些年他们公司宣布未来要使用100万个机器人替代人工工作。稍差一些的企业，如果没有足够的利润或巨额的资本，是没有办法来使用机器人的。但这样的企业，可以对工厂进行自动化改造，从而提高劳动生产率。

这个表明，随着企业的不同，在使用机器人还是只对企业进行自动化改造方面，企业之间是随着实力的差别自然分层的，当然，这种分层有时也会因为企业自身生产的需要，即有的企业可以暂时或较长时间不用工业机器人。

因此，这个子行业的崛起，时间更晚一些。它的启动时间大致在2013年到2015年。因此，它离高增长结束的时间，应该更久，在我们看来，至少10年以上。

服务机器人子行业，特别是家庭服务机器人这一块儿，目前暂时可以说还没有启动。原因在于两个方面，一方面是技术，另一方面是市场需求。

二、智能制造行业高增长的逻辑

第一个推动因素是中国人口红利的消失。2013年1月，国家统计局公布的数据显示，2012年我国15—59岁劳动年龄人口首次出现了绝对下降，比上年减少345万人，这意味着人口红利趋于消失，劳动力供给的历史天花板出现了，这也意味着中国劳动人口的劳动成本将因供给数量下降而刚性上涨（其实前几年我们有文章分析，中国劳动力市场因为房地产行业用人需求和供给的差别，导致全社会劳动力成本刚性增长）。

第二个推动因素是产品质量和效率。事实上，机器人在制造业中大规模使用的原因，还在于人工产品质量稳定性和机器人制造产品的质量相比，后者质量更高，普遍更加稳定。特别是在一些不需要创造性的环节，后者的质量更高，更稳定，效率更高，普遍超过人工制造效率的30%以上。

第三个推动因素是员工工资成本等。如下图：

2000年到2012年，城镇非私营单位就业人员平均工资增速最高年份为18.5%,最低为11.6%,大家可以算一算,以1999年数据为1,到2012年底,员工工资增长了562.35%,5.62倍!这是一个很惊人的增速，也是2013年后工业机器人高速增长的原因。社会工资高速增长，导致企业成本压力很大。当人工使用成本与机器人使用成本越过盈亏平衡线时，后者的市场就会突然爆发式增长。

2013年全国平均工资为45676元，2014年为49969元，增长9.40%；2015年为53615元,增长7.30%;2016年为57394元,增长7.05%。这是全国平均数据，包括私营企业和非私营企业的平均，相对来说，私营企业要低不少，比如2016年，非私营企业的平均工资为67569元，增长8.9%,私营企业为42833元,增长8.2%。

我们以一台机器人100万来估算，40年折旧完毕，则平均每年2.5万折旧,100万社会平均投资回报率以社会平均理财收益率4.5%为估算标准,则年4.5万元,再估算用电和修理成本2万,则企业使用机器人的年成本为9万一台,多不会超过12万,当企业的员工收入达到10万左右,即使不考虑机器人工作的效率,使用机器人也是很合算的。因为员工面临工资收入每年上升的问题，每年增长7%，则10年收入增长96.72%，机器人则没有这个。因此不用几年时间，人工成本就会远远超过机器人使用成本了。

第四个推动因素,其他成本和费用的压力。曹德旺让中国人普遍意识到中美成本和费用竞争的比较和压力问题。比如今年，上游成本大涨，大家只要看看PPI连续每月高增长的数据就应该知道，中游和下游企业现在的压力有多大。中游和下游只要不能将成本增长因素很好地转嫁出去，他们就得承受上游成本大幅度提高的压力。大家也可以看看电力企业利润下降有多么厉害。上游煤价一涨再涨，电力企业利润就一降再降，据称现在电价还得上涨，但是中国工商业用电成本（比如武汉一般公司用电）已经是1块一度，比美国高多了。再如物流成本方面，中国高速公路高收费等等，发达国家这个不收费，这就导致企业物流成本压力是很大的。当然不止这些，还有很多方面，甚至包括税费、土地成本等等。现行情况下，人民币汇率不可能狂贬，也不可能一次性大幅贬值，如此，中外成本和费用的原因，也即其他成本的压力将使得很多企业有提高工作效率使用机器人的需求。

总之，人口红利的消失，加上实实在在的成本费用压力，效率差别等等，导致工业机器人和工厂自动化改造这两块，在中国已经进入长期高速增长。（未完待续）