招行：多方未来的一杆大旗

昨晚，招行公布了对核心员工增发新股方案。总计筹资60个亿，大约有11%的核心员工参与这次增发。而且未来两年每年推出一期员工持股计划，每年不超过20个亿。本次增发，对员工的增发价格为13.8元。

哈哈，安民又赌对了。

前面安民分析601166为龙头，结果它是龙头。近期安民分析招行是龙头，事后来看，它一定将是未来行情的大龙头。

招行的本次增发，等于宣布了招行前期13.80元的价格，甚至近期的15.66元的收盘价就是未来股价的一个铁底。因为员工，特别是那么些招行的核心员工，他们是不会被套的。这是第一点。

第二点，有细心的人士评论招行这次增发，它们发现了两个地方：一个是招行本次年报计提，提了太多的贷款损失准备（资产减值损失）。2013年招行计提了102亿，2014年计提的数量是317亿。这个，显然是与这次增发相关的。为啥，合理做低业绩与业绩增速，这样好压低股价，好为员工持股创造条件。他们评价认为，招行未来会因为这点而释放业绩增长空间，这个评价没有错。

第二点，还有人发现，去年10月27日招行10.13元，今年元月6日招行17.20元，它的涨幅在同等银行中是不错的，即使不是最强，也是前三甲，可是本次的下跌和反弹，招行涨幅远低于同期同类银行的涨幅。本次对员工增发，给出了答案。

因此，招行后期补涨，铁板钉钉。而且招行的补涨，未来一定是如下三个原因：

一是业绩增速提高的原因，前面谈了，计提会释放业绩增速。二是市盈率抬高的原因，这个安民前面早就讲得很清楚了。三是题材大爆发。这个前期咱也讲过，今天再讲讲：

第三点，招行未来价格上涨的动力，它就来了。原因就在于核心员工们的利益，招行管理层的切身利益。那么招行未来可以放出什么大招呢？我想三招儿是肯定的：

第一招儿，并购券商，这个未来铁板钉钉。不用多想，因为它们对刺激股价有效果，员工介入后，必然会刺激股价。只要国家政策一松动，招行自然就会动的。

第二招儿，敦促招商局增加持股比例，这个既是招商局的切身利益，同时又是员工的切身利益。只有招商局与安邦比赛着买股票，这股价就会涨得更快。过去招行管理层没有动力推动招商局增加持股，现在不一样了，有动力了。

第三招儿，也是招行管理层的最大招儿，分拆上市。有了员工持股计划以后，招行必然将信用卡、财富管理分拆上市，说不定还会把零售银行也分拆出去。而安民前面分析过，只是分拆信用卡和财富管理两项，招行的市值保守估计就会达到5200亿，注意这是保守估计。而现在招行才3949亿的市值，这个太低估了。

可以说，没有哪只银行股具有如此丰富的题材，还有如此好的业绩，还有如此好的未来增长。只有招行！

总之，一句话，未来龙头股看招行，大盘也要看招行。招行是未来多方的一杆大旗！招行见大顶，大盘见大顶，招行不见大顶，大盘见不了大顶。