招行是钻石卖出铜的价格

元月2日的讲课中,我们核心的思想是今年的布局,当时的重点,第一是西藏,第二是金融地产,第三是一路一带等等.当时对大势的判断是先向5月均线靠拢,再上行.

现在回过头去看,这些都一一应验.

现在值得大家布局的品种,已经不多了,其中招行算得上一个.

安民前期谈银行股,重点是兴业,近期兴业的走势再明确不过地表明了,它就是龙头.

当然,刚好前期兴业有资金进去,这个在某些人眼中可能有一定的运气成份,但是在安民的眼中,这是我们分析的结果.

招行现在不是龙头,但在安民眼中,招行总有一天它会成为龙头的.原因不在其他,就在公司分拆上市.

招行现在的股价,主要是反映在传统业务情况下,它跟银行整个板块比价后的价值,而在安民的眼中,这个远远不是招行的价值.

第一,在牛市,银行板块最高市盈率曾经达到40余倍,这个是泡沫时的价值.正常情况下,国际上银行的估值是15倍以上.招行即使按照15倍市盈率估值,也值33元.

第二,分拆上市.招行只要将信用卡和理财业务分拆上市,它的股价也不只值这个价.前期我们谈到过,招行2014年这两块的收入是260亿差一点儿,毛利率超过91%,在所有上市公司中居第三位,净利润保守估计也有130亿,如果不保守的话,可能在180亿左右.按130亿估算,20倍市盈率发行新股,估值高达2600亿,上市后涨一倍,估值达到5200亿,这是保守估值的结果.不排除更高.也即招行一旦分拆,仅分拆上市部分的估值水准,就是现在总市值的一倍多.

第三,控股权溢价.招行面临控股权之争,招商局有做高招行价值的冲动,以便给安邦设定某些门槛,抬高安邦控股的成本.

因此,在安民的眼中,招行现在就是钻石卖出铜的价格来了.

但安民相信,好的东东一定会被大机构发现,是金子总会发光的.