明白了上面这点，就知道华润不是付不出对价，而是不愿意付出对价。华润如果愿意付出对价，那么我们就给他设计一个方案，既可以显出华润的诚意，同时全体流通股东也会同意的。
这个方案的思路仍是送股，只是送法有点不同。具体地：
2005年分配，万科向全体A股流通股东每10股送3股，可转债转股者送，非流通股东不送，B股股东不送。同时，华润为了保证自己的股权不减少，到二级市场同比例买入所持股票的30%，并给B股股东一个价格支持，比如保证到期如果万科B股价格低于每股4.23元,B股持有者可将股票以某一价格全部卖给华润。这是解决全流通问题。
A股流通股东每10股得到3股，获得对价。方案通过。
那么华润有什么好处呢？他需要付出多少代价呢？
华润的第一个好处是方案通过，所持非流通股从1.95元/股，增值到市价。它付出的代价有两个:
第一,从A股市场上同比例购入A股股票.华润持有万科法人股和流通A股,共43962.63万股,其中有8828.54万流通A股,实际持有35134.09万股法人股。那么相应地就要在二级市场上增持10540.227万股,假设万科给全体流通东送出3股后每股仍为3.59元,那么华润为保持股份不变,购入10540.227万股,共花资金37839.41万元。这其实是华润支付的对价,共3.78亿,大家看得见,摸得着.
那么怎么保证B股流通股东不受损失呢?B股流通股东利益不受损,包括两个方面:第一,市场利益,第二,股东权益。华润在给A股股东每10股送3股时,为了不让B股流通股东利益受损,给B股流通股东一个保底价,如果B股股价低于现在的4.23港元,那么到期可全额卖给华润。这样B股流通股东的利益同样不受损。
但B股股东会说，你送出A股后，稀释了每股收益，由此影响到B股股价，使B股市场利益受损。那么，我们再算一笔账：按万科中报显示，总股本共3410971780股，其中A股为2365801490股，10送3后，相对于对全体股东10送2.08股,那么,为了保证B股股东后续利益不受损失,华润可将保证价格适当提高,比如提高20%,或者按国际上同类公司的平均市盈率来收购。这样既保证B股股东利益不受损,同时可解决华润的增持问题。
除掉华润所持B股后,全部B股才4.7亿左右,华润即使买入全部B股,也很轻松。因此，我们估计，至少有一半B股股东会选择同意，因为他们看好万科。这样华润增持掏钱很少，届时可以通过定向增发，或到A股市场上再收购一点A股，即可达到持股30%以上的目的。
即使这样的话，华润所花的钱，大概25到28亿即可搞定。B股收购按一些权威机构对万科今明年业绩预测计算，动态市盈率在10到不足12倍。这很值，比直接从A股市场上购入15%的A股便宜很多。而且对价的支付不再是华润一家承担。
回头看华润当初收购现在的华润锦花的前身，那么破的一家公司，每股价格还花了2.30元呢。万科这么好的公司,每股价格花5元也值。须知控股权是要溢价的。
对万科公司而言，一个可见的好处，就是加速债转股。转完后，公司又可以融资。
至于有人会说，万科保证B股价格，会不会引发别的事情，我说不会。因为华润所持股份较少，没有直接送股能力，故通过分红给A股股东送股。华润之保B股价格，保的只是B股股东的市场利益不受损，而不是给B股股东送红股。因此，B股股东并没有获得对价。
而且，像万科这类公司，对价方案具有独特性。另人无法模仿。

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