在以前的一篇文章中，下面的第一点我们讲到过。
1。土地成本将增加。政府从源头上将土地供应一控制，那么房地产企业今后要想拿到更多更好的地，就必须在竞价中付出更多的土地成本。
同时，它会影响两年后的房地产市场供应量，供应量下降，对价格的下降有抑制作用。
但是从土地来说，2004年、甚至2005年，好些房地产企业的土地将不受影响，因为前两年拿到的土地可能还没有开发完。但最早从2004年下半年，估计到2005年下半年起，很多企业的土地成本将大幅度增加。
最后，这些将影响房地产企业的运营成本。

2。土地储备作用将开始突现
地价上升后，房地产商的开发成本增加。但正如前面所说的，土地从长期来讲是升值的，那么，房地产公司能够否依靠土地升值做文章，就显得非常重要。
做文章的办法，就是待地价涨上去后，再开发以前储备的土地，于是房价就涨上去了。我们看看对2004年万科公司业绩猜想中的最后一条：

000002 2004业绩猜想

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[anmin0001] 于 2004-4-1 9:42:04 加贴在 笑谈股金 ↑

万科2004年开工量不比去年多多少，但盘子扩大较多。2004年业绩从哪里来保证？
猜想：
（1）2003年可能有部分预留；
（2）卖大厦卖出部分利润；
（3）房子价格上涨带来更多的利润；
（4）已完成而没有售出部分房子，加强销售带来利润；
（5）净资产收益率提高带来的利润。主要原因是万科土地储备量大，是前两年低价购入，今明两年地价上涨带来的溢利。

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