降息对各大板块影响分析

降息对那些负债率高的板块，是最为有利的。因为它会降低企业的财务费用，带来公司利润的增长。

第一大利好板块，利好一路一带概念股票。一路一带概念股票中，相当一部分是工程建筑类股票。这类公司在工程建设中，往往要垫资建设。也即中标的附带条件，就是招标企业资金不够，附带条件让你建设企业垫资几个月甚至一年左右，企业有钱了再给你钱。这样的话，那么建筑类企业的资金占用量和资金压力就会非常大。资金占用就有资金成本，比如你如果资金被占用100个亿，那么你每年得付银行5.6亿利息，现在降息了，就只付5.35亿了，你的财务费用就少了。大致就是这么个意思吧。

问题在于，一路一带概念是两利的最大利好股，因为它会写进政府工作报告，作为今年开建的重头戏，重大项目。因此，一路一带概念股票现在恰逢三重利好：一是写进政府工作报告；二是作为今年中国拉动经济的重大引擎；三是降息。相对而言，降息对它的影响尽管重要，但还不是最为重要的。

第二大利好板块，房地产。降息对房地产的影响主要表现在两个方面，是双重利好。对房地产公司来说，因为房地产是资金密集型行业，降息必定降低房地产行业的财务费用，这是一重利好。第二重利好是降息会降低购房者的利息负担，促使更多的人买房，扩大房地产销售。

第三大利好板块，券商。牛市往往会伴随着降息。96到97年的牛市，深圳涨了6倍多，从924涨到6103点，那轮牛市就伴随着降息。去年的大盘股行情，就是起源于降息，今次降息，对行情的推动作用自然不能小视。而券商是牛市最大的受益板块，只要有行情，就会有推动券商业务量的上涨，失去券商业绩的上涨。

第四大利好板块，银行。一些专家说，降息对银行是利空，因为存款上浮空间提高到1.3倍了，也即存款最高利率还能达到3.25%，贷款最低利率会降低到为5.35%。这些专家，这就只是拿事儿说事儿，只说眼前了。安民跟他们的观点完全不同。降息对银行是利好。要不大家看看96年的最大牛股之一的深发展，它走大牛，不就是伴随着降息启动的吗？上轮降息，还是不对称降息呢，银行股涨了多少？大家可以回过头去看看。银行指数，内地银行指数涨了71.93%。为什么安民不认可那些专家的观点呢？因为他们只是一种线性思维，而且他们只看书本而不看大环境，不看具体运作。从大环境上来说，中国社会现在不缺钱，降息降准，就是释放流动性。越是释放流动性，整个社会上的钱会越来越多，银行放贷的资金会越来越多，因此银行的经营环境会越来越好。从而银行融资的成本就不会高，那个1.3倍的利率浮动区间，具体实施时，可能只有1倍或1.1倍，只有县域或乡镇小银行才会用1.3倍的利率吸纳存款。在实施时，银行把钱弄来后，自然不会做赔本生意，他自然要把自己所挣的点算进去，加价卖给贷款人。而小公司与银行根本就不可能对等地谈价，最后的结果就是银行定价，大公司可以拿到优惠，小公司只能拿到较高的利率。而1.3倍吸纳存款，恰恰可以成为银行对中小公司抬高贷款利率的理由。银行的强势地位，他们的定价权，定价能力，一样会让银行利润高速增长。还有一个因素就是，利率降低，会降低整个社会资金的成本，同时也减小整个社会负债风险暴露的可能性，也即原来在6%的年利率时可能会暴露的风险，现在是5.35%的年利率了，就不会暴露了，这将会导致银行业绩的提升，因为不用为覆盖那么多的不良贷款提那么多的坏账准备了。因此，安民预计今年银行业绩增速相反会小幅提升，应该会比去年高。

总体而言，降息对多数行业都是利好，因为可以减少财务费用，但对资金密集型的企业更为有利，同时对大企业更为有利。越是大企业，融资本成越低，与银行谈贷款价格的能力越强。至于中小企业，可能很难享受到降息的利率优惠。