期权是个很好的杠杆

今天上证50ETF期权推出，股指波幅不大，期权产品波幅不小。我们这里简单说一说吧。

比如50ETF购3月2200，就是认购上证50的期权，认为上证50三月份行权日会跌到2200点去认购的期权品种，今天收盘价是0.1826元。

要搞清楚这个品种，我们仔细分析一下。

昨天上证50ETF收盘2.291元，对应50ETF购3月2200，就是0.1812元。今天510050开盘价是2.291元，最高价是2.359元，最低价是2.28元，收盘2.331元。那么开盘的时候，其杠杆率是12.6435倍，最高价时是11.6264倍，最低价时是13.4197倍；收盘时是12.7656倍。不管是多少倍，总体上这家伙是一个很好的杠杆。上证50指数全天最高价为2392.82点，最低价为2311.80，全天波动率是3.5046%，510050的波动率是3.4649%，略小于上证50指数波动率，而50ETF购3月2200的波动率却是19.4232%。也就是说，今天做认购上证50的期权的人，如果低点进去，高点抛售，盈利超过19%；如果反向也做对了，那么盈利幅度可以接近30%。

因此，期权是个很好的杠杆。

只不过，它是一个跟随型的杠杆。这个跟随型的杠杆最后能不能变成主动型的杠杆，需要炒家好好设计一下。

但是对机构而言，他们容易在指数上制造波动，然后在期指特别是在期权上套利。在现货市场上亏损，在期权上盈利，这个是不难设计出来的。

只是机构之间的战争，是未来需要大家密切关注的。这个大戏已经拉开了维幕，后面的好戏，我们可以慢慢来看。生旦净末丑，一定会轮番登台来表演的。