招商证券比1974点还便宜许多

1974点以来，券商板块从2327.03点涨到3201.02点，幅度为37.56%，同期上证指数涨到了2391.35点，幅度为21.12%。

而招商证券此间涨幅复权后为25.42%，从9.71元涨到了12.18元，涨幅仅高于上证指数4个多点。从今天中午的收盘价来看，涨幅仅21.94%，只比上证指数略高。

可是它的估值水准远在1974点以下，应该是比那个时候还便宜30%以上。

为什么？

我们只看业绩就知道。到2014年9月，前三季度招商证券从属于上市公司股东的净利润为2533466554.76元，即25.33亿，去年同期为1582657148.61元，增长幅度为60.08%。

即是到现在为止，招商证券的估值比1974点还便宜32.16%，这只是从上证大盘指数的角度来看的。

因此，如果招商证券要达到1974点时的估值水准，还得上涨32%左右才成。

如果它要达到上证指数2391点时正常的估值水准，它的股价应该上涨9.71元的1.9389倍，即到18.83元。距离现在还有7块来钱。

它如果要达到2391点时证券板块的整体估值水准，则应该涨9.71元的120.21%，即涨到21.38元，离现在的定位有将近10元的空间。如果考虑这期间指数和券商板块的上涨，则这个空间有可能还要扩大。

因此，目前的600999，估值特别便宜，有较大的上涨空间。有耐心者，应该可以继续等它补涨。