高度重视出口变化趋势

在人们的印象中，宏观经济一般都是由学院派经济学家和机构研究者研究的，他们埋头于数据，然后超前于大家提出对未来经济的判断，当然他们也可以指出应对办法，比如是否加息，是否减息等等。但事实上，年轻的时候，我看他们谈数据较多，谈应对措施较少。

曾几何时，这些与我们草根阶层没有关系。因此，新浪博客里，我们可以看到，大家谈宏观经济很少，谈市场，谈每天的涨跌，特别是谈短线很多。而且那些最受欢迎的博客，基本上都是谈短线或做短线的。这其中，我本人可能是个例外。我可能是来自于草根的，非学院派和研究机构派的人士，也是能够谈宏观经济的人。而且，当我谈宏观经济的时候，我不谈未来预测值，比如预测未来三季度GDP增速7.2%，到时候觉得不对了，再修改，提高或降低。那是正规机构们干的事，我不干这个。我只谈某月会发生某一影响，某个时间段，某个方面的数据，是走得更好，还是走得更差。

今次，6月份的出口数据，具有某种标志性的价值。因为6月出口下降了3.1%。这个数据，是20109年11月之后的第一个真实的负值。之所以说是第一个真实的负值，是因为在此之前，2012年1月，曾经出现过一个负值，出口下降了0.5%；当时出现这个数值的原因，是因为春节在1月份，而头一年的春节在2月份。这种节日因素的影响，可以采取两个月的平均数据来平滑它们影响，这样就可以估计出真实的数据了。那么，在2013年的6月份，这个影响因素并不存在，因此这个负3.1%，就具有某种特别的价值。

上一轮负增长，起始于08年11月，-2.2%，然后一路负值，到2009年11月，-1.2%。其间，降幅最大的是09年5月，为了26.4%。当时的原因，主要是金融危机的滞后反映。从数据来看，基本上滞后六七个月。

那么，本轮出口数据的负增长，极有可能标志着出口将进入到又一轮下降周期之中。是否真的如此，我们要观察后面的数据。当然，它还和美元的波动，和人民币汇率高度相关。

如果出口数据再连续下滑，那么我们的经济离走上复苏之路，还相差挺远。

同时，我们关注出口数据，还是因为它是民营企业经营情况的一个重要指标。

还有，中国政策的变化，与这个数据也高度相关。比如今天人们听到李总理谈要保增长下限，原因极有可能是这个数据影响的结果。

最后，简单说说这次行情的变化。今天是时间窗，明天进入小调整，很正常。到时注意调整的深度，注意分时指标的背驰吧。