下跌趋势的关键，其实还是两张皮的问题

这个问题，是近两三年来我谈到许多次的问题。就是低市盈率的大盘股和高市盈率的中小盘股和题材股。

而近期的下跌，正是大盘股抗跌，中小盘股和题材股补跌。

但是，这个补跌，将是一个比较漫长的过程。因为大盘股下跌的时间太长了。

银行股五六倍的市盈率，如果考虑种种因素，它们未必就是很低的低位。

上证指数的市盈率，今天是10.89倍,它们之低,显然因为大盘股的影响.

而深综主板的平均市盈率为16.12倍,中小板为23.42倍,创业板为29.15倍.

因此,我们看到,近期下跌的就是中小板和创业板领跌.再就是前期的强势指数,还有部分业绩变动比较大的板块和个股.

在市场上摸爬滚打快20年了,我见过很多熊市的底.我只知道,当真正的底部来临时,个股便宜得令人难以想象.而翻看两市的股票,现在很多个股价格仍然虚高.特别是中小板和创业板,十几二十几块钱的股票还很多,当这些股票价格这么高的时候,如果他们的市盈率不高的话,那么就一定是有的公司业绩造假.因为过去多次熊市的时候,个股的股价不是这样的.

有一个指数大家可以关注一下,平均股价指数。2006年11月，平均股价最低为6.15元，那个时候,指数已经从05年的低位涨了80%以上,上证指数达到1840多点。1664点时，两均股价为5.63元，这是一个很重要的参考值。以前没有这个指数，因此2005年998点，1999年1047点，还有04年325点，06年512点时，平均股价是多少，现在不知道。但是，现在的平均股价仍然有9.49元,换句话说,要达到1664点时的平均股价,还有多大的下跌空间?

在历次大底上,平均股价10块钱想成为大底,可能性没有。

因此，这股价还得跌。