600850华东电脑：现金流极度紧张

简单看了看华东电脑上半年报表，发现如下一些问题：

第一，从现金流量表来看，公司上半年现金流入大幅度减少。去年同期约为1.26亿，今年为8374万，减少了4275万，幅度为33.80%，超过三分之一。

第二，公司购买商品和劳务支付的现金，从上年同期的15548万减少到9920万，减少了5628万，幅度为36.20%。也就是付出下降幅度略大于流入下降幅度。

第三，支付给职工的收入从707万增加到898万，增加了192万，幅度为27.16%。

第四，经营活动现金流量净额为负，-3520万。上年同期为-4970万。

第五，投资活动现金流出从上年的3712万减少到300万，下降了3412万。

第六，借款从3000万增加到5960万，增加了2960万，几乎翻番。

第七，还债多还了2000万。

第八，取得其他与筹资活动有关的现金1.81亿，上年为6604万，增加了约1.14亿。

第九，支付其他与筹资活动有关的现金从上年的4106万，增加到19534万，增加了15428万。增幅很大。

可见公司为了维持账上现金，在频繁借钱还钱。表明公司账上资金估计特别紧张。

第十，公司账上现金及现金等价物下降了3641万。到6月30日，账上现金只有1607万。也就是公司现金流很容易断裂。

再查公司其他资料，发现一些奇怪的地方：

如公司“主要财务数据和指标”中的数据，和报表中的数据差别较大。营业利润，利润总额和净利润的数据和利润表中的数据完全不一样。呵呵。奇迹。

查董事会报告里的数据，公司销售收入数据与利润表中的数据也不一样。呵呵。

再查公司主营业务分产品情况表，具体情况如下：

第一，集成设备的销售：销售收入80972万，成本为76028万，毛利率为6.11%。主营收入增幅33.66%，成本增幅为35.28%。

第二，工程项目服务及软件收入：26095万，成本22427万，毛利率14.04%。收入增幅为14.63%，成本增幅为22.01%。可见公司毛利率很低，毛利率下降。这两个原因是公司亏损的重要原因。

另外，从董事会报告中可以看到，公司正在加紧重组。很显然，如果不重组，这样的公司是没有前途的。再看公司股价，早已反映了重组的基本面。至于是否透支，那可不好说。要看公司重组的具体情况才能决定。不过按照一般规律，这类消息，市场上早就清楚了。做股票的主要力量，一定对公司的内部情况知道得清清楚楚。

总体而言，这样的公司，了解一下就行了。至于未来是否做为投资标的，要看重组后的具体情况才能决定。

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查看了一下公司上半年的利润表，发现如下一些问题：

第一，公司上半年的主营收入为5920万，去年同期为13709万，下降7789万，降幅为56.82%。

第二，营业成本从13160万下降到5541万，下降了7619万，降幅为57.90%，成本下降幅度更大一点。

第三，营业费用从686万下降到300万，下降了386万，降幅为56.27%，跟主营收入下降幅度差不多。

第四，管理费用从664万增加到1176万，可见公司要找死，管理是很差的。主营收入大幅下降，管理费用却大幅上升。

第五，财务费用从171万增加到241万，借款增加的缘故。

第六，净利润84.6万。上年同期为负11.28万。

查看公司的资产负债表，发现如下一些问题：

第一，公司账上现金从上年末的5198万下降到1557万。现金流紧张，不是一般。

第二，应收账款从年初的4681万，下降到3195万，下降了约1500万。

第三，应收股利从330万增加到770万。

第四，其他应收款从998万增加到1114万，增加了116万。

第五，存货从2902万增加到5230万，可见公司销售不畅，存货大幅度增长。出现将现金转化为销售不畅的存货的局面。

第六，其他流动资产从1500万增加到3800万，增加了2300万。

第七，短期借款从6000万增加到6960万，增加了960万。

第八，应付账款从年初的6374万减少到5165万，可见公司客户加紧了欠款的催收，公司付款也多了1209万。显然客户知道公司情况不妙。这可能与内部消息包括报表公开的消息传递有关。

第九，预收账款增加了400万。

第十，应交税费从上年的874万变成现在的负数，-411万。税收交得比较多比较勤。

第十一，其他应付款从872万到382万，下降幅度比较大，跟应付账款情况一样。

第十二，其他流动负债增加了750万。

这两个表印证了公司现金流极度紧张。