明年出口情况，铁定不乐观

上周和本周都较忙，可能要到本周才忙下地。因此，我的公司研究，只可能等后天再接着来。

对这个变故，我自己在前几天的文章中有交待，包括说有机会谈宏观和继续研究公司的事儿。总之，明后天继续吧。

今天时间不多，就简单谈谈宏观。

今天要谈的，先谈出口。

到目前为止，今年出口的两个高峰都已经出现了。一是增速高峰，2010年5月是最高峰，48.5%，今年的高峰是2011年1月，37.7%。然后数据有所波动，但总体趋势是下滑的。到11月，已经下降到13.8%了。这是月度增速的下滑。其次，就是出口高峰数据的绝对值，这个数据出现在2011年7月份和11月份，7月分是1751.3亿美元，2011年11月份是1744.6亿美元。这两个高峰，前一个高峰更高。当然，按照过往的经验，12月份数据有可能再创新高，但是，即使11月份不是次高点，也应该是次高点附近。出口高峰的绝对值，一定产生于今年7月份、11月份和12月份这三个月之中。还有一个，今年过年是元月份，因此元月份出口数据会比较低的。2月份的数据相对可能要好，但那也不真实。要综合参考两个月的数据才更为真实。

明年出口情况，取决于三个重要因素，一是国际资本市场、商品市场走势。二是取决于中国的宏观经济。三是取决于人民币的汇率。其中，最为根本性的原因，还在于第一点。国际资本市场和商品市场走势。国际资本市场商品市场大涨，则出口会相对要好一些，一旦国际资本市场和商品市场走势较坏，中国出口数据随后就会变得比较差的。

而国际市场的走势，目前还没有选择方向（呵呵，回家后看了一下，已经选择向下了）。因此，出口数据的方向，还可能会有所变化。但即使国际资本市场和商品市场走好，中国出口的高速增长时期已经过了。特别是去年12月份到今年11月份，数据都比较高，这使得明年的出口数据，想好的话，很困难。

况且，一旦国际资本市场和大宗商品市场如果立马转头的话，那么中国的物价上涨之势，恐怕用不了太久，又会转头了。换句话说，除非国际大宗商品市场和全球股指向下的方向不变，否则中国的物价，明年和后年，又会变成经济发展的麻烦事的。