CPI没那么简单

6月物价指数出来后，机构和学者们又在开始争论6月份中国物价是否已经见顶了。很多人，包括有些特别著名的人如李稻葵说，其实没那么吓人。呵呵，他的说法是：“CPI6.4%,2/3是食品贡献，1/5是猪肉。不出重大意外，下半年这两项会下来。再有，剔出翘尾因素，环比CPI为0.277%，折年率3.5%左右，没那么吓人。”李稻葵这么说，我感觉到很危险，因为他的特殊身份。他是中国货币政策委员会的人，货币政策怎么走，他有建议权，有重要的影响。他这么说，表明他还没有弄明白中国CPI形成背后的原因，包括机制，他都还没有搞清楚。作为中国最高学府清华大学里面的经济学家，货币政策委员，这么就事论事谈问题，是很可怕的。

中国的通胀，包括很多因素，货币流通的因素，工资上涨导致人工成本增加的因素，还有市场供求因素，还有企业话语权因素，财务成本（加息了导致企业财务成本增加）因素，还有上游原材料、原料价格上涨的因等等。

其实如果仅仅从供求来讲，中国95%的企业没有涨价的可能性。因为现在中国绝大多数行业绝大多数产品，都是供过于求，但是为什么那么多产品涨价了呢？比如衣服，现在买衣服，2000块钱只能买很平常的衣服，可我们知道，中国的成衣没有什么产品不过剩的。为什么一边是产品过剩，一边是价格上涨呢？我老婆买衣服，她说5000块钱可以一下子就花掉，只能买一些比较简单的衣服。但是在我做单身时，300块钱可以买一堆衣服。为什么一边产品过剩，一边物价涨得那么快呢？大家看看6月份的数据，衣着涨了多少？跟我们的感受相吻合吗？

其实衣服价格的上涨，主要原因就是去年游资，特别是国际金融资本以中国为对象，大炒了棉花。现在，中国的棉纺企业，还有很多收储、流通企业，在国际棉花价格最高时，大量屯集了棉花。现在他们至少亏损了几百个亿。而棉花被爆炒后价格的刚性上涨，导致后面衣服价格大涨。很多人说，衣服不挣钱什么的，是这样吗？我看不是的。棉花价格涨，衣服价格涨得更加厉害，而且还是暴利。大家可以看看雅戈尔的毛利，2010年它衣服的毛利率是多少？高者百分之六十几，少者也有百分之四十几。呵呵，这是在棉花价格被爆炒后的毛利率，不高吗？

这个时候，是三方面的利益，一是国际金融资本从中国套利的巨额利益，一者是流通渠道等的利益，还有就是雅戈尔一类商家的利益。成本高了，他的毛利率不是更低，而是更高。尽管它的产品还是供过于求，但他还要是涨价。当所有的厂家这么操作时，你消费者没有讲价的余地了，市场就不成其为市场——市场失灵了。

商家为了维持毛利率或推高毛利率而涨价，这个在白酒里面更加明显。茅台的价格不高吗？它的毛利率超过90%，但是它还要提价。它的借口是上游农产品涨价了吗？但我们看到的是，农产品在茅台成本里连个零头都不是。茅台的操作，已经把它当做投资品在弄了，每年涨价10%，而茅台又主要是公款消费，喝茅台送茅台成为身份和面子的象征，这就导致它已经不是成本推动了，而是习惯性涨价，每年涨一次了。这种涨法，它不是面对市场，不是由供求决定价格，而是一批价格不敏感者，一批不喝茅台的人在购买茅台送礼，而他们任由厂家说了算。在这里，价格发现机制从哪里看到了呢？

中国的猪肉价格，表面上是猪肉，内里是国际金融资本和美国政府在推高中国的CPI。中国的其他很多上游资源的价格，表面上看似是供求，但说实话，供求只是一个影子。空调不是供过于求吗？但是今年空调不是涨价了吗？你想知道空调的毛利率吗？美的家电的利润率都超过17%，格力的利润率超过22%，海信的利润率超过了18%，海尔的冰箱毛利率超过了26%，空调超过17%，洗衣机超过29%，热水器超过45%。可见整机成本上升10%以上，这些企业都还有利润，但是作为上市公司，如果他们不保证利润率，那么他们即使市场销售增长，可是如果成本提高幅度较大，他们的利润就会下降，那么股价就会大幅波动，这样他们天然地就有在上游涨价过程中，跟随涨价行业的冲动。而上游铜和钢材价格由国际金融资本把持着，他们都是要杀中国这头“猪”的。因此，我们一面看到供过于求，一面却看到物价的上涨，这在传统经济学里，如何解释呢？市场并没有发现价格，供求解释不了价格问题。我看解释不了。

不想多谈了，下半年物价的涨幅，它不取决于国内，甚至不取决于央行的货币政策，而取决于美元指数的走势，取决于国际金融资本如何操作全球大宗商品。一旦全球大宗商品大幅上涨，即使中国猪肉价格跌下来了，物价也未能能够控制得住；一旦全球大宗商品价格大降，就像08年那样大降，到时即使你中国猪肉价格打着翻儿上涨，也是白搭。而现在快到了美元选择方向的时候，也许中国人运气好，碰着了美元中期上涨，中国物价又再一次全面下降吧。