A股跟随美股是没有出路的

（这是本周应《第一财经日报》约稿写的一篇关于A股与美股的文章。它代表了我的一惯观点。）

08年1月底，我在《第一财经日报》专栏文章《全球熊市已至美股必然崩溃》中，指出美股自1932年以来走的是一个大型上升三角形，它跌破三角形下轨后，中线下跌目标将是7000点。去年9月下旬，我在《节后走势将受海外市场左右》中，指出美股、港股大跌的风险。而在去年夏天到秋天，我对国际原油、有色金属及国内通货膨胀的走势进行了较为准确的预测，这些判断的重要依据，都与对美股及国际经济走势的判断相关。

目前，道指已经到了7000点，对它的走势，我们需要进一步做出判断。

第一，道指3月份将继续下跌，它的中线下跌目标将在5850点到6000点一线。那里是道指30年原始上升支撑线，对道指存在一定的支撑作用。4月份道指将处于反弹之中，高度至少见5月均线；但是，道指在那个反弹中到底是见5月均线还是10月均线，目前还不能确定，但至少要见5月均线。而且，它是见5月均线还是10月均线，其间差别很大，影响到对未来走势的判断。第二，尽管30年均线是道指1932年以来的重要支撑线，它支撑了道指1974年的底部，但从长期的角度看，30年均线对道指很难构成长期支撑。一个极有可能出现的结果是，美股在30年均线附近进行中线反弹，之后仍会选择跌破30年均线，最终从技术上确定美股的调整，是针对1932年以来牛市的总调整。第三，美股目前已经跌破了1974年以来牛市上升支撑线500月均线，表明美股的调整至少是针对1974年以来33年牛市的调整，调整周期至少10年；但如果后市美股跌破30年均线，那么美股的调整，将是针对1932年以来75年牛市的总调整，调整时间短则20年，长可达30年之久。第四，美股的调整，因为时间太长，因此可以采取类似于1966年到1982年的横盘形式来进行。

正因为如此，笔者不看好未来10到20年内的美股，尽管其间美股也会有长期反弹，但大周期决定了美股在未来20年内很难创新高。看清了这点，我们就该知道A股如果亦步亦趋跟随美股走，是没有出路，没有前途的。因此，对于中国的投资者和研究机构来讲，我们未来工作的重点是，需要谋划A股的未来。

目前，美股是全球股指的龙头，美股怎么走，欧洲三大股指怎么走。美股怎么走，在纽约上市的中资股怎么走，然后港股中的恒生指数和香港国企股、红筹股指数怎么走，然后A股则受到它们的影响。这是前些年的走法。但是，笔者需要特别指出的是，去年我指出《独立性是A股的魂》以来，A股已经开始寻找自己的空间和节奏了。因为历史必将证明，A股跟随美股走，一定没有出路。

但是从6124点以来，国内机构习惯以港股和美股的马首是瞻。对此，笔者深感失望。按照笔者对国际投行们习惯的分析和判断，他们最终是为自己的目的服务的，而并不是为了市场规律。因此，笔者相信，如果国内机构投资者一直相信国际投行们的判断的话，终究会有那么一天，他们一定会把国内机构投资者贩卖到月球上去。这样的事情我们见得多了。国际投行们已经给全世界贩来了一场金融危机，下一次给中国再贩来危机，以屠杀中国本土金融资本，恐怕也不是不会出现的难事儿。笔者很清晰地看到了这点，同时呼吁国内机构投资者，要建立中国的资本市场理论，给A股和在香港及纽约上市的中资股定好价，这才是中国机构们的出路，中国未来资本市场的出路之所在。