中期调整开始了吗？

——有关大盘中期运行态势的研究报告

三、A股走四浪的技术可能性分析

    1．上海市场对数图分析

从图中可以看出，上海已经越过了前期的对数下降通道。

可是，我们可以假设大盘是在走某个级别的四浪，且2100点是四浪的顶，那么就可以将5522点和2100点连接起来。注意，图中是红线。

在此情况下，我们来研究大盘的对数走势。

（1）大级别四浪的走势研究

①压力线研究

上图中，红线代表大盘的新的下降趋势压力线。在对数图上，它日下跌的点位的对数是0.001893点。我们要研究在此压力线下，到大盘五浪走完时，这根压力线位于什么地方。

如果走大级别四浪的话，有个条件是比较符合的，即4778点到5522点的2浪走了32个交易日，这次1664到2100，走了31个交易日。两者时间比较吻合。

如果要确定大盘走大级别的四浪，除了要用到对数处理技术外，还要用到周期技术。那么我们来研究上证指数的运行周期。

上证指数从05年6月6日最低998点到10月28日低点1067点，共运行了100个交易日。从10月28日到06年3月9日的低点，共86个交易日；到06年8月7日最低1541点，共104个交易日；这两个周期平均是95个交易日。其后1541的低点到2541的低点，共运行了124个交易日。2541点到3563点，两个低点间运行了99个交易日。3563到4778点的两个低点，又是99个交易日。4778点到2990点，这两个低点是97个交易日。2990到1664点，是127个交易日。

由此可见，上证指数两个低点之间，运行的周期以97个交易日较多，低为95个交易日，高为100个交易日。另外还有一个周期，124个交易日到127个交易日。

而4778点之前连续两个低点间为均99个交易日，之后又是一个97个交易日，因此，1664点之后，大盘要走大级别的四浪，且见底，则共需要97个交易日到130个交易日。最早应该是97个交易日，最晚则是130个交易日。

目前，1664点以后，大盘共运行了34个交易日。那么如果走大级别的四浪，见底时间当然还有63个交易日到96个交易日。时间分别为3月20日和5月14日。

我们要计算的，是在上述情况发生的条件下，上海大盘的点位。

经过计算，如果发生上述情况，3月20日，上海大盘前述压力线的对数是3.19744，对应的点位是1575.58点。也就是如果发生上述情况，到时只要指数在1575.58点以下,都处于压力线的压制下。

相应地，5月14日，上海大盘前述压力线的对数是3.134971，对应的点位是1364.49点。也就是如果发生上述情况，到时只要指数在1364.49点之下,都处于压力线的压制下。

②通道下轨研究

同样的道理,如果大盘走的是大级别的四浪,那么上图中通道的下轨,到时位于什么地方呢?

这个通道的下轨,是4778点到1802点这两个点的对数的连线。日下跌点位的对数是0.002135，到3月20日, 上海大盘前述通道下轨的对数是3.001769，对应的点位是1004.08点。也就是如果发生上述情况，到时只要指数在1004.08点以上,都处于通道下轨的支撑之中。

到5月14日, 上海大盘前述通道下轨的对数是2.931314，对应的点位是853.72点。也就是如果发生上述情况，到时只要指数在853.72点以上,都处于通道下轨的支撑之中。

也就是,到3月20日,一旦发生上述情况,到时指数将处于1004.08点到1575.58点之间;到5月14日,指数将处于853.72点到1364.49点之间。

我们先算出这些点位，但现在不要做结论。

③支撑线1研究

支撑线1，即上述对数图中通道的上轨，上面那条白线。这条线的对数日下降0.002055,到3月20日, 它的对数是3.145485，对应的点位是1397.93点。5月14日, 它的对数是3.077670，对应的点位是1195.83点。

④支撑线2研究

支撑线2，即上述对数图中那条短些的白线。这条线的对数日下降0.002335,到3月20日, 它的对数是3.101769，对应的点位是1264.06点。5月14日, 它的对数是3.024714，对应的点位是1058.56点。

也即是,到3月20日,一旦出现上述情况,大盘的点位应该在1397.93点或1264.06点;5月14日, 则是1195.83点或1058.56点。

但是，我们要注意支撑线1，在对数图上，支撑线1实际上可以看做是一个相对比较标准的通道的上轨，而且我们前期一直是这么使用的。因此，如果大盘前期走的是四浪，指数落到这条支撑线上就没有研究价值。当它落在这条支撑线上见底，则应该是突破后趋势线上轨后的回抽，既然如此，那么就不会创新低。如果创下新低，就不是回抽。因此，在此情况下，大盘只有在支撑线2上的点位才具有参考价值。也即3月20日，1264.06点,5月14日, 1058.56点。

注意,我们这里只是推衍,还没有下结论。大家不把它当做结论来看。如果要看结论，一定要全面研究完了之后才可能下。

③与海外市场周期配合

前面已经讲了，海外市场如果走大级别的四浪，那么它五浪见底的时间当在明年5月份到6月份。以此来看，如果A股走势与海外市场同向，节奏比较配合的话，那么它见底的时间就不应该是3月份，而是5月份。以此来看，明年5月14日的1058.56是一个极为重要的参考。

而在我个人看来，A股跌到这个份上，可能性极小极小。这一结论，应该可以基本否定。因为跌到这个点位，A股的平均市盈率将降低到7.5倍,历史上，A股底部的平均市盈率在15倍左右。

当然，后面我们还要探讨3月20日见1264点的可能性。

④空间研究

如果走大级别的四浪，其是一浪从6124到4778，跌1346点，三浪从5522到1664，跌了3858点，那么五浪应该跌1300点左右，与一浪基本等长。如果2100点是四浪的顶，则下跌目标在754点到800点，这种可能性应该没有。

如果空间达不到，那么可以用时间换空间，即五浪下跌将以阴跌的方式完成，那么前面计算的97个交易日的周期显然不够(这就等于否定了3月20日1264.06点见底的可能性)，应该更长，即最少到明年5月14日左右见底，而我们前面已经证明了5月14日1058点的可能性很小很小。

（2）小级别四浪研究。

这是第二种可能，对应着美股和港股走小级别四浪。这里需要说一下到底什么叫小级别的四浪。

6124点到4778点是A浪，4778点到5522点是B浪。5522点下来是C浪。C浪分为五个小级别的浪，1是5522到2990，跌2532点；2是从2990到3786；3是从3786到1664，跌2122点，4是从1664到2100，然后是5。这就是小级别四浪，它对应的是从2990点到3786点的反弹。而大级别四浪对应的是4778点到5522点的反弹。

①反弹时间

这一小级别四浪的反弹，到目前为止，已经出现了一个问题，时间已经超出了。第一次反弹是9个交易日，本次反弹已经用了31个交易日。

②下跌时间。如果走小级别四浪，那么我们要研究它的下跌周期。因为小1浪下跌用了66个交易日，小3浪下跌用了119个交易日，那么后面的小5浪下跌，时间最短不能短于66个交易日。上证指数于12月9日见到本次反弹最高2100点，如果它是最高点的话，那么见底的时间最小还要有62个交易日。以此算来，时间当在3月19日，与前面的3月20日相差不大。但如果下跌119个交易日，见底时间当在6月16日，上述四条线对应的点位分别是：下轨，762.45点,趋势线压力,1234.33点,支撑线一,1072.52,支撑线二,935.43点。个人认为，这第二种到明年6月份见底的可能性应该是零。

③下跌空间。如果用下跌点位来进行研究，可能更清楚一些。小四浪的C1，下跌了2532点；C3，下跌了2122点，那么C5应该跌多少呢？2000点？1500点？1000点，至少应该是1000点吧。则要见1100点。这种可能性一样很小很小。

如果不跌到1000点以上，那么它一定是用时间换空间，因此，那么见底的时间就应该到明年6月份，上面我们算了，到明年6月份它支撑线二的点位是935点，可能性应该是零。

以此判断，明年3月19日见底，时间和空间都不够。走这种的可能性一样不存在。

2．上海市场算术图分析

这里绘出了上海市场算术图的支撑线和压力线。一共5条。这种线条没有什么规律，因此画面上看来比较乱。也说明了前面的划分有些问题。大四浪或小四浪，都使画面显得比较乱。

第一条线，压力线，明年5月14日的点位是578.18点,可以否定;3月20日的点位是1086.58点,这是全部线条和点位中最高的点。

第二条线，最下面那条线，下轨支撑，也不用讨论。它的下跌速度最快，今年12月份就会是负的。

第三条线，支撑线1，明年3月20日的点位是649.71点，不用讨论,可能性为零。注意这条线前期曾是我们画下降通道时的上轨,是作为趋势压力线使用的，是作为军规在用。我们中期买入的原因，正是因为突破了这条线。因此，它在明年3月20日的点位，表明大盘不可能在算术图上按照现在的趋势下跌，后市它必将升越压力线，否则明年3月，在算术图上它至少要跌到支撑线1上去，而且支撑线1是前期的通道上轨，即使跌到趋势线1上去，也表明在算术图上越过了下降通道，趋势转势。既然趋势转势，大盘再跌到那么低的点位上去，这本身就是矛盾。再则那个点位是下降趋势线上轨，大盘既然选择下跌，那么应该跌到这条线下面去。那么点位只可能更低。因此，跌到这个点位以及更低的点位上是不可能的。

支撑线2和支撑线3就不用讨论了。

结论，压力线在3月20日前，一定会被升越。