评中国政府投资美国国债

    中国政府的对外投资，主要包括两个部分：一是债券投资；二是股权投资。

债券投资，主要是投资美国国债。

“根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”以及彭博社的统计数据，从2004年到2007年，中国对美国证券的持有从3410亿美元翻了3倍，至9220亿美元，其中至少有4140亿美元为美国财政部债券（截至今年4月）。

　　“美国外交关系协会经济学家塞瑟估计，中国购买的美国证券总额超过１万亿美元。”

这是引自《美国陷困境向中国求援　呼吁购买更多房贷债券》中的内容。估计到08年7月份，中国政府手中的美国国债，至少1万美元。

关于中国政府投资美国国债，个人认为是战略上的错误。主要原因在于四点：

第一点，美国国债发行后，美国人拿这些钱干吗去了？美国人主要做了三件事情，加强在中东及世界各地的驻军；加强军备研制与武器装备；有了这么多的钱后，对国民实施减税。前两项是加全对世界各国的控制，加强对石油及世界性资源的控制力。后一项是利民之举，增加了美国民众的福利。按照正常情况，美国财政收入不够，入不敷出，它应该增税才是。可美国政府的做法刚好相反，发行国际债券，让中国、日本等国来买它的债券，用中国、日本的钱，然后对美国人民减税。

第二点,从收益与损失对比的角度来看，收益与损失对比，中国政府得不偿失。美国政府债券收益率我没有去查它的数据，估计在4%到6%，平均5%左右，05年以来，人民币从8.2795升至6.8169，升值了17.67%,而且去年以来一直在加速升值。以此计算,05年以来中国政府投资美元国债,实际上是亏损的。05年以前的投资，也收益甚微。

第三点，美国对全球石油和上游资源控制力加强后，在美元贬值的国际背景下，全球资源价格大涨。石油、农产品、有色金属、煤炭、木浆、铁矿石等等，只要是中国进口的国际资源，都年复一年地在价格高涨以后卖给咱们中国人。2003年，油价均价不到30美元，现在最高快150美元，00年以来石油价格涨了快10倍，煤炭涨了9.14倍，铜涨了6.61倍,铝涨了2.68倍,铅最高涨了9.33倍,锡涨了6.99倍,锌最高涨了6.10倍。农产品方面就更不用说了，美国人把中国大豆行业打死了，再涨几倍后把高价大豆、高价玉米卖给中国人。中国是全球最大的铁矿石进口国，可铁矿石价格年年大涨。2000年以来，特别是2003年中国大举投资美国国债以来，中国挣取了每年5%左右的债券收益，可每年在石油、有色金属、农产品、铁矿石、木浆进口中的直接或间接损失，我没有统计。估计不会少于1万亿——这有多少艘航母？

第四点，以穷补富。中国是需要资本的穷国，美国是资本大量富裕的发达国家。中国大举购买美国国债，特别是在人民币升值的背景下，以穷补富，损失超大。

第五点，丧失了投资在海外上市的廉价中国国企股权的大好机会。2000年以来，到2004年，看看中国国企在海外卖价，那才是真正的心痛和痛心。香港国企指数从2000年到2007年涨了20倍，在海外上市的中国国企股，涨10倍的比比皆是。港20倍30倍的也有一些。可这些钱都被外资挣去了。另外，中国政府干了一件事，在全球股指进入顶部区间时，开放中国民间对外投资，让国内银行和机构募集的中国老百姓省吃俭用的资金出海买单。

中国人尽是干了这么多的傻事儿。

    第六点，让中国政府彻底丧失主动。主要就是房利美房地美的投资。美国人彻底把中国政府给套上了，也套牢了中国政策的主动权。对此，这里不多说，有时间写一篇《评中国政府的两项投资》，到时再详谈吧。