近日会选择中线方向

——当前大势下的投资与投机

06年底07年初，我说过，大盘3000点以上，我不谈价值投资，而谈趋势投资。

现在大盘又回到了3000多点，不少大盘蓝筹股的动态市盈率只有20来倍，也有部分股票只有十几倍的市盈率。那么适当做点投资又如何呢？

1．我的观点是，长线资金还不是入场的时候。

长线资金，一定是在长期底部入场。现在显然不是长期底。那么长期底在什么时候来临呢？笔者早就说了，大盘调整的时间，初步预计是24到26个月。时间还没有到。既然时间还没有到，那么长线资金有什么必要入市呢？

在股市上做投资，其实有两点是十分重要的。第一个，股市在某些时段的确有投资价值，但多数人在那个时候要么没有钱，要么有钱却打死了也不敢买。嗬嗬。现在呢，是这样吗？不是。很多人在不顾命地往里冲，媒体都在天天叫反转，这种情况下，不可能迎来大底。

回想前三次大底，一次是96年元月，你叫人买股票，那与要谋杀他差不多。09年5·19行情前，5月17日，我就在散户大厅里劝一些人不要卖股票，但仍然有人拉也拉不回地卖。05年6月初，机构都在大杀大砍，血肉横飞，现在却是机构在买。当时平准基金一进场，就被中集中的基金找到打击对象了。大家可以看中集A的日K线图，05年6月6日到6月20日的巨额成交，就是基金在出，平准基金在进。就是那时双方大打出手。05年10月下旬，著名的裕阳证券的肖华——基金界里称他老大，当时最为优秀的基金经理之一，卖600104上海汽车，价格3块多钱，就卖给了上汽大股东。因为当时的大股东搞股改，承诺用现金买公司的股票。大股东的资金进来了，中国最优秀的基金经理之一，以为找到了杀伐对象，就把手中的上海汽车一股脑儿卖给了上汽大股东，报纸报道都还称赞他卖得好。大家可以看上海汽车的日K线图，找到05年10月24日到27日那一周，看看上海汽车的巨额成交，就是这么交易出来的。这才是底部。

现在，我找不到这些特征，因此我相信长线资金进场的时机，一定还没有到。

我另外一个看盘经验是，长期下跌所形成的长期底部，一定没有什么人盈利，大家都在亏，包括机构，私募，公募。都亏得不敢相信自己，不敢相信市场还能涨。长期跌势就像一架高速运行的列车，一定得要非常强大的推动力量，推动它上涨，推动它转过身，才能够将它的长期下跌势头扭转过来，而这必须是巨额资金进场。但是现在，我看不到这些。

2．长线的底一定是中线的底，中线的底则不一定是长线的底。

这个市场就是一个很奇特的地方，涨时涨过头，跌时一样要跌过头。现在跌过头了吗？没有。跌过头了，才会有长线入场的机会，那也是价值投资的好机会。

现在市场有投资价值，但是我反问你一句，你认为20倍的市盈率就是跌过了头吗？就是大底吗？

如果你认为是跌过了头，那我说你不懂中国股市。中国股市的大底，没有一次是在20倍的市盈率下产生的。正如中国股市的大顶，没有一次是在80倍的市盈率以上产生的。因此，在6000点附近，我才敢于说大盘在做头。

因此，现在即使有底，那最好的结果也只会是中期底。而长线底一定是中期底，中期底则不一定是长线底——只有最后一个中期底，才会是长线的底。只有这唯一的一个，除此而外，别无其他。

3．中线底到了吗？

中线底到了吗？要看中线下跌趋势是否结束。

现在的中线下跌趋势是怎么回事儿呢？

现在的中线下跌趋势是从5523点开始的，而不是从6124点开始的。6124点开始的下跌，那是长线下跌趋势。5523点开始的下跌，到3271点，共计2252点，跌得的确够多的了。但是跌了两千多点，并不够成中期底的充分条件。它可以成为做中期底的理由，但不是充分条件。不是跌了两千多点，就一定会有中期底。

中期底部的成立条件是，指数跃出中期压力线。5523点以来的中期压力线是什么？20天均线。大家看看，5523点以来，这条均线一直有效地压制着大盘，因此，如果指数不有效突破20天均线，你不要去想它是否是中期反弹。想也没有用。

有效突破了，就是大B浪，大B浪来了，大家就有中线利润可挣了。大B浪不来，就不会有中线利润。而且大盘就会延续原有的趋势，被20日均线压着向下走，直到最后那一跌完成为止。至于到底哪是最后一跌，你还是看这条均线，它还会告诉你结果，只是到了那个时候，你别自己都不相信。

在一个趋势没有有效逆转之前，时刻保持着中线做多的准备是对的，但是不要时刻进行中线买入，那就错了。

没有别的，还是那句话，用军规可以解决很多大家意想不到的问题，而且并不一定晚。因此，现在你没有必要惊慌失措，也没有必要自寻烦恼。20日均线明天下到3590到3600点一线，下周初更低。22日均线也是。大盘的中线走势选择，很快就可以见分晓了。如果你连半年的煎熬都受了，再多熬那么几天，又有什么不能忍受的呢？