anmin0001财经评论:证监会的石头砸着了谁的脚?

    08年元月份，证监会主持召开了全国证券期货监管会议。会议按照既定的“双防”的主题，对08年的市场监管做出了错误判断，制定了压制股市与大扩容对策，直接导致了中国平安“1600亿恶性再融资”案、浦发银行400亿再融资案，直接将股指从5523点打到了4100点，年线失守，在两会期间市场期盼利好而利好一个也不来，以及外围股市跌跌不休、大小非不顾一切拼命逃跑的情况下，A股市场步入有史以来的第四轮熊市。

对A股市场进入熊市，笔者早有预计。

大盘在4800点的时候，笔者即有文章表示，《先行指数表明市场已然进入熊市》。大盘在5800点以上时，笔者的观点是A股的调整幅度最少见100天均线或20周均线，极限处是年线；而当大盘调整到4800点时，笔者对自己的观点有了修正，A股调整最少见年线，极限入是3200点到3500点。尽管如此，我仍然要说，我没有想到A股会这么快地来到3800点。

从6124到3722，大盘跌了2402点。超过上海证交所1990年12月19日设立以来到2001年6月14日最高点2245点这11年半中的绝对涨幅。而时间，竟然只有102个交易日。这种下跌速度，超过了1997年的调整，也超过了2001年国有股减持导致的大调整，只比1992年和1993年的调整略缓。

但是，现在的市场规模如此之大，它的惯性如此之大，如果管理层刹不住市场这辆大车，那么后续这列股市车轮，不知道还要将谁的美梦碾碎。

管理层错误的判断和错误的决策，导致第一个被砸着脚的，是广大中小投资者。2006年以来新入市的投资者，多数是没有经历过熊市的，他们占这个市场上投资者的一半以上，至少有几千万之众。他们原本只见过挣钱而没有见过亏损，现在正主要是他们在饱受套牢和割肉之苦。5.30事件让他们栽在垃圾股身上, 中国平安“1600亿恶性再融资”案让他们再次栽到蓝筹股身上。其中最大的投资者群体，则栽在中石油身上。

管理层错误的判断和错误的决策，导致第二个被砸着脚的，是游资。去年10月26日以来，游资一直是市场上的中线做多的力量，4778到5523点的反弹，正是在蓝筹股的支持下游资在八类股票上全线做多而出现的。现在，游资全线撤退，在八类股票中出现多杀多的局面，表明游资被管理层错误的判断和错误的决策砸伤了脚。

管理层错误的判断和错误的决策，导致第三个被砸着脚的，是基金和基民。基民的亏损就自然不说了，基金最近被管理层要求最低不能低于七成仓，而上市公司再融资则如豺狼虎豹，大小非解禁则如禽流感，大盘股发行则像艾滋病，巨额的交易费用则如抽血泵，哪一个都狠，哪一个都惹不起，但管理层要基金挺着，挺不住也得挺着。能挺住吗？

管理层错误的判断和错误的决策，导致第四个被砸着脚的，将是上市公司。巨额的再融资狮子大开口，导致上市公司市场信用丧失殆尽。601318和浦发银行的走势和丝毫没有减少的成交量表明，机构正在退出这些品种，认赔，认栽。当某一天，它们的股价跌到大家意想不到的地方，甚至很可能难以完成再融资时，平安和浦发的管理层，这才会意识到尊重市场的必要。但那个时候，已经来不及了。他们自己恐怕还得被砸着脚了。顺便说一句：有平安的朋友和机构，快点出局，这样的股票，三五年之内不要碰。如果有人要做，那是他们自己的事情，看了我文章的朋友，我奉劝你们不要参与平安的游戏。平安海外收购一定会失败，死路一条，明明是死路，为什么要往前走呢？至于原因，大家看看时寒冰和水皮的评论，都挨着边儿了，但还不到位。我现在不评论，等平安收购失败后再说。

管理层错误的判断和错误的决策，导致第五个被砸着脚的，是券商。做平安和浦发再融资的券商，到时极有可能的结果是，相当一部分股票被券商包销，然后多少年才动得了身。南方证券当年被包销哈医药和山东铝业打垮，今年会是哪家券商将被包销平安和浦发打垮呢？过高估计自己的实力而过低估计了市场，将导致这些券商死于非命。

管理层错误的判断和错误的决策，导致第六个被砸着脚的，会是管理层自己。牛市来了时管理层不觉得有什么，牛市走了时，管理层要想再唤它回来，可不那么容易。2005年欠下来的债，现在得开始还了。能不能还完，还有能够还多少，还后会是什么结果，我们还一无所知，管理层更是不知东南西北。

我想总有一天，管理层会为自己在2008年元月份所做出的决定后悔不已。但是市场上是没有后悔药可吃的，市场也许不会再给管理层吃后悔药的机会了。2005年，管理层采用了民间的智慧，解决了市场的难题，2008年初，他们远离民间，将直接导致后续的一系列被动。