解读上证指数月K线运行周期密码

    一、上证指数的运行周期

打开上证指数月K线图，可以发现上证指数的运行周期是28个月,其中最长为30个月,最短为26个月。

1．上证指数从90年12月到93年元月第一次见顶1558点，用了27个月。

2. 从92年5月份1429点算起,到94年7月最低点325点,用了27个月。

3．从92年11月低点386算起,到94年最低点524点,为28个月.

4.从93年第一个顶部1558点算起,到95年5月高点,为28个月.

5．从93年10月最高1044点算起，到96年元月份最低512点，共26个月。

6．从94年7月最低325点算起，到96年12月最高1258点，共30个月。从94年9月最高点1052点起到，到96年12月最高点为28个月。

7．从95年2月最低524点，到97年5月最高点1510点，又用了28个月。

8．从95年5月高点算起,到97年9月份最低点1025点,为29个月.

9．从96年元月512点算起，到98年6月份高点1422点，共30个月。

10．从96年12月高点1510点算起，到99年5月低点（1043点），共30个月。从12月低点算起，亦是如此。

11．从97年5月份1510点算起,到99年6月份最高点1756点,26个月.

12．从97年9月份最低点1025点,到99年12月从最低点,为28个月.

13．从98年6月最高点1422点，到2000年8月最高点2114点，共27个月。

14．从98年8月最低1043点算起，到2000年9月份最低点1874点，共26个月。

15．从98年11月高点1300点算起，到2001年2月最低1893点，共28个月。

16．从99年5.19到01年顶部,用了26个月,如果从99年2月份1064点算起,用了29个月.

17.从99年12月份最低点1341点算起,到02年1月份最低点1339点,共26个月.

18.从02年最高2245点算起,到03年11月1307点最低,共30个月.

19．从02年元月最低点1339点算起,到04年4月1783点,共28个月.

20．从03年元月从份最低1311点起,到05年6月最低998点,共30个月.

21．从03年最高点1649点算起,到05年9月份高点,共30个月.到05年6月份低点共27个月。

22．从03年11月份最低点1307点算起,到05年12月份最低1074点,共26个月.

23．从04年4月最高点1783点算起，到06年7月最高点1757点，共28个月。

24．本次上涨,从998点算起,到6124点,用了29个月.

因此，沪市月K线运行规律是28个月，±2个月。沪市几乎所有的高低点都与这个相关。

二、上证指数熊市与运行周期的关系

至今为止，上证指数经历了三个熊市，四次牛市。其中的三个熊市，都与这个28个月的运行周期相关。

第一个熊市，始于93年元月，终于94年7月，调整时间为18个月。在此之前，上证指数正是28个月的上涨周期。第二次熊市，始于97年5月，终于99年5月，调整时间为25个月。在此之前，上证指数经历了28个月的上涨——从95年2月最低524点算起为28个月，从96年元月份算起是18个月。第三次熊市，始于01年6月，终于05年6月，调整时间49个月，而在此之前，上证指数经历了26个月的上涨——从99年5月份到01年6月份。

本次上证指数涨了29个月，从前面的规律来看，后续很有可能就是一个小熊市，调整时间为24到26个月。

三、上证指数将进入小熊市的几个主要理由

除了上述上证指数运行周期的因素外，上证指数即进入小熊市的理由，还有四条：

第一，宏观调控，防股市泡沫和楼市泡沫的宏观经济政策。即使因为周边的因素，这一大的政策也不会改变，只可能缓和。

第二，两市平均市盈率处于历史高位。历史上，上证指数前期只有两次的平均市盈率在60多倍到70倍。一次是93年初，一次是2001年夏。其后都是大调整。现在是第三次，因此进入小熊市调整阶段是必然。不可能前两次平均六七十倍的市盈率进行了大调整，现在还要运行到更高的市盈率去。泡泡不可能吹得再大了。

第三，周边市场的影响。特别是美股、港股，美股后市很可能是见历史大顶。美国见历史大顶，港股不可能不受影响。港股受影响，A股必受影响。

第四，97年5月后的行情。06年夏到07年10月份的行情，与96后到97年的行情极为相似。两轮行情的走法基本同构。97年以后，市场调整了25个月，相信本次于07年10月份见顶之后，后续调整时间亦应该不会太短。