中石油多方博弈分析报告（二）：谁在做空中石油？

3．有关中石油的其他资料分析

我们看11月底中石油的投资者构成：

中石油个人账户合计179万，持股23.73亿股，占30亿流通盘的79.1%，人均持股1325股。法人账户上周减少245户，持股数量减少5000万股，平均每户卖出数量20万股。目前还有法人账户9816户，持股4.8亿，户均持股不到5万股。持有比例为15.97%。减仓的仍然是打新股中签的大的法人。机构数量减少12家，持股数量减少840万股，平均每家减少70万股。其中有一些机构买进数量约500万股。目前，机构124家，持股还有1.47亿股，占比4.9%。

     据第一财经日报报道：上证所11月5日的公开资料显示，除了一机构专用席位一天卖出36.26亿元外，中信建投北京三里河路营业部也抛售了30.26亿元中石油，中金公司上海陆家嘴环路证券营业部、中信证券总部和国泰君安上海江苏路证券营业部也因抛售量巨大而上榜。其中某T字头席位在中石油上市第二天抛出14.79亿元。这一天，中石油收盘价43.96元，全天累计成交金额高达699.91亿元，换手率高达51.58%。

　　11月6日，机构继续大肆抛售中石油，前五名卖出中有4个均为机构卖出，其成交额达到19亿元。当天成交总额140亿元。

      前述某T字头席位随后一直坚持到上周四周五抛出11.47亿元。这个机构应该是做空主力之一，但还不是最大的主力。

大家如果结合我前面的第二回合博弈分析，就明白了其中的道道。

4．谁在做空中石油？

做空中石油的机构，除了不具备讨论价值的法人账户之外，真正的有讨论价值的包括三类机构：

第一类机构，国际游资，或叫做国际私募基金。做空中石油的目的，直指纽约中国期指、新加坡和香港相关期指。中石油的异动，与纽约中国期指的推出高度相关。

第二类机构，国内机构。他们主要是抛售所中签的股票。因为国内暂时没有推出股指期货，因此他们暂时的行动，只是为股指期货做准备。这种准备包括三类：一是守住中签和网下申购的筹码；二是高位抛出，低位捡回部分筹码；三是在适当的价位加仓中石油。因此，在前面的下跌过程中，除了开始几天，他们不可能起主导的作用。

第三类，国内私募基金。按照逢新必炒的规律，国内私募基金必定会炒作股指期货。炒股指期货，则必定要利用中石油这个战略制高点来控制大盘。相信我们这一推断一定成立。

国内私募基金，对中石油的定位是25元。但由于他们的资金量相对要弱一些，因此他们在中石油新股申购中签方面，可能拿到的筹码相对要少。这时最好的办法是，让别的机构抛出手中的筹码。然后在一个相对合理的价位，再拿足中石油。

目前，各类机构对中石油的定位是：国内私募，25元。国际私募，20元。国内基金的定位，35元是高位。具体的我们暂时没有看到。

我们在中石油上市的第一天给它的定位是，30到33元，是它的底部。

可以说，在前期，上述四类机构都在做空中石油。其中真正起主导作用的是国际游资。因为这涉及到他们的眼前利益。而国内基金、国内私募基金，目前都没有涉及到他们的眼前利益。