中石油多方博弈分析报告(一)

    1．第一回合的博弈，机构胜出

中石油上市后，给大家提供了一个比较好的博弈对象。

上市当天，我们在博客里给出的中石油合理底部价格是30到33元，现在这个价格已经到达。如果今天低开，甚至可能向下突破这个价格。

中石油上市后以48.6元开盘,机构的选择一定是抛出。

2004年以来，我们一直有一个理论，就是投行IPO做假；机构利用上市第一天不设涨跌幅限制，操控开盘价，从而实现机构利益的最大化。中石油的上市，再次为后半句话提供了最好的证据。而中铁则为前半句话提供了充足的证据。

通过大规模的宣传，透过亚洲最赚钱的公司的光环，然后加上股指期货条件下市场最好的杠杆这一条，再加上前期建行、中国神华、中海油服的短线赚钱效应，申购中石油的机构投资者只用少量资金把开盘价打高，就在第一天盈了大利。而广大不明价值的中小投资者，则为了长远利益（亚洲最挣钱的公司）或者是短线利益（建行、神华、中海油服都短线炒作了，中石油这么好的公司，没有理由不炒）杀将进去，从而给自己带上了全亚洲第一套。

稍具专业投资知识的中小投资者，也会选择抛货。

中石油第一天收盘价43.96元，第二天跳空开盘,全天最高价42.4元,低于第一天收盘价。全天在第一天价格范围内运行的时间不足半小时。也就是第一天进入者，除了他们自己为控制开盘价的小部分资金，其他资金全部套死。

其后在一周时间内，中石油最低打到36元。然后反弹，同时等待计入指数。

在等待计入指数的时间内，一些被套的散户期望中石油反弹，但中石油从价格上来说，只反弹了区区两天。散户投资者对中石油的反弹价格期望是40元，可它就只反弹到39.55元，反弹幅度为28.13%。为极弱的反弹。

2．第二回合博弈，机构胜出

第一，从指数上来说，机构胜出。

当中石油计入指数以后，它就进行了第二轮的下跌。自11月19日开始，连续8连阴。中石油下跌，带动两市前期的强势指数，如金融板块、地产板块等的下跌。沪市终于跌到120天均线。

第二，从手法上来说，机构亦胜出。

控制中石油价格走势的机构，每天利用收盘前10到15分钟拿货，以作为第二天打压之用。从分时K线图来看，就是每天收盘之前的成交量比较大。这种做法的好处是：

（1）收盘时，价格最低，可以保证降低打压成本。

（2）手中筹码拿得较多，可以控制第二天的开盘价，为第二天的下跌打下一个牢固的基础。

（3）成本最低。

我们看看每天收盘前10分钟内的中石油成交量：

11月19日，成交44442手。成交量放大。第二天跳空低开。

11月20日，收盘前10分钟成交65953手。成交量放大。

11月21日，收盘前10分钟成交81714手。成交放大不特别明显。但这一天为明显跌势，从技术上说第二天一定会下跌。第二天跳空低开。

11月22日，收盘前10分钟成交125310手。成交放大明显。第二天跳空低开。

11月23日，收盘前10分钟成交61804手。成交放大明显。

11月26日，收盘前10分钟成交111112手。成交放大特别明显。第二天为跳空低开。

11月27日，收盘前10分钟成交113056手。成交放大特别明显。

11月28日，收盘前15分钟成交90445手，成交放大。第二天反弹。

11月29日，收盘前10分钟成交72498手，成交放大。第二跳空下跌。

11月30日，收盘前10分钟成交84607手，成交放大。第二跳空下跌。

12月3日，收盘前10分钟成交75709手，成交放大。

由此可见，有实力机构利用每天收盘前10到15分钟收集中石油筹码，以用于第二天打压或控制第二天股价走势。

中石油价格达到30元附近，可以说机构在第二场博弈中胜出。