目前走势的两个特点和两个结论

目前的大势，市场分歧较大。对于市场上的各种分歧，我们不作述评。我们只从不同分类指数的角度，谈谈市场的内在运行特点。

目前市场的内在运行特点就是，有的指数在强势上行，有的指数却呈弱市格局。强势上行的指数，主要就是金融指数，在上海为综合指数。长期跟踪我的文章的朋友都知道这个指数，它并不是上证指数，而是上证指数的一个分类指数。综合指数的强势上行，其内在原因在于香港。目前，3968，0939，1398，3988，3328，2628，2318等在香港仍呈强势，它们的上涨暂时还没有结束。正因如此，上涨综合指数就呈强势，目前仍在20日均线之上受到支撑。但我们认为，香港市场的强势上涨，能够维持的时间不会很长，这为后面上海综合指数的调整埋下了复笔。

上海的强势指数，其次为上海A股指数和B股指数，目前都在50日均线之上。再次为工业指数。它的强势，依然与香港的0386中石化及中移动前些时的强势有关。中移动的强势，带动600050走强。在工业指数之后，是公用指数，目前在77天均线的位置。再次为地产指数，在100天均线之上，再次为商业指数，已经跌破150天均线。

此外，上海180指数在50天均线上，上海50指数走势亦强，在30天均线上方。

上海商业指数、地产指数、公用指数、工业指数的走势都表明，市场在进行中期调整。

深圳市场，目前的深成指，成份A指，沪深300都在50天均线处。食品指数、建筑指数在40天均线附近，深圳100在60天均线处，深圳金融指数、批零指数在60天均线处。采掘指数、金属刚刚处在60天均线下方。其次是地产指数，前期在60天均线下方，现在已经翻了上来。其他指数，成份B指和深圳B指在100天均线上，深综指和深圳A指都在77天均线处。用77天均线衡量，有如下一些指数，制造，石化，地产。用100天均线衡量，有如下一些指数：石化，机械，服务。用120天均线衡量，则有医药。在120天均线之下的有：农林，纺织，木材，造纸，电子，水电，运输，IT，传播，综企。这些指数在整个牛市中基本上都是弱势指数。特别是其中的农林，纺织，木材，传播，造纸等指数。

这些走势表明了两个特点，我们有两点结论：

第一，基金们因为持仓量大，是他们在不得不扛着指数。而早期在题材股上退出的一些私募基金，则在继续抛售。这是题材股不创新高以及它们跌了还跌的原因。这在另外三个指数的走势上还得到了印证。巨潮大盘强于中盘，中盘强于小盘。

第二，A股的国际化进程在加速，目前是主要是香港的联动性在加强。这个就不多谈了。

上述两个特点，决定了第三点：这轮行情调整到啥时候结束，主要取决于两个因素。一是金融指数啥时候见顶；二，多数私募基金啥时候看好进场。前者决定了大盘的最后一跌啥时候开始，后者决定了多数股票啥时候开始出现转折。

这第三点就是我们的第一个结论。

第二个结论就是，大盘股指数的调整啥时候结束，取决于机构对明年这些代表性大公司的估值，对明年国民经济走势的看法。

不过从目前很多指数处于100天均线以下来看，我们对行情的走势时刻保持着警惕。