我总结了自己前五年投资中的三个失误，逍遥评价说，他喜欢满仓，我喜欢控制仓位。背刀兄评价说：仓位控制是最大的投资干扰。个人觉得，背刀兄的评价总是干净利落，一语中的。

进行仓位控制缘于我个人的投资风格。长期跟踪的朋友可能会看得出来，我的投资风格比较多样，不局限于一两种。有时候价值投资，有时候是趋势投资，有时候是讲技术，讲形态，讲均线系统，有时候跟热点，有时候却又要研究公司，而且即使研究公司，所花的力气也不一样。另外操作还有短中长线之分。这多种复杂的相对比较灵活的投资风格，使得个人在操作上，特别是在向下的趋势中，不能够满仓。在向上的趋势中，有时候也会换仓。

严格来讲，这多种投资风格，只有一种是真正意义上的投资，那就是缘于企业价值判断基础上的投资。正是在这种意义上，背刀兄的话才是真理，逍遥的操作办法才有市场。因为真正价值型的企业，从长远来看，越持久收获越大。如果没有研究出那么多的确有长远投资价值的企业的话，持有越多越久，可能亏损越大；如果研究出了足够的有投资价值的企业的话，仓位越低，利润越少。因此，从企业价值判断的角度上来讲，投资是有严格的纪律的。

因此，如果投资者要问仓位控制的话，那么先要解决所投资企业的长期价值判断问题，这个是主。这种投资有很严格的条件和纪律，不能乱投资。这时，我们投资的对象就会变得很窄。而如果这第一个问题解决不好，那么长期满仓即意味着长期的风险，巨大的风险。因此，这时就要引进止损和止赢，以求降低风险。

2005年7月份以后，我们的仓位一直比较重。2006年全年基本上是满仓，现在超过9成，这其中有三个重要因素：一是大势较好，二是较好地解决了企业投资价值的问题，再就是在不同的阶段采取了不同的操作策略。06年底以前是价值投资为主，现在以趋势投资为主。

一般投资者如果解决不了公司投资价值的问题，如果没有信心将一只股票放三年不管还能够挣钱，那么，就得控制好仓位了。