英国加息的情况下，美股也出现大跌，A股能稳住就不错，然鹅，梦想总是很美好的——现实是没有稳住。

沪指是一次一步到位的调整，回踩了缺口支撑。不过从趋势上看，其实短线调整并没有破坏整体的节奏。尽管今天看个股特别惨淡，超过3000家下跌。算是近期最惨淡的一天。但我觉得大家还是不要在意一城一池的得失。

尤其考虑到，今天是本周收官，加上昨夜美股下跌比较严重，主力资金相对谨慎的态度是可以理解的。而美股那边的大跌，会加剧外资兑现近期获利的需求。这也是整体市场承压的原因。但最本质的是市场目前缺少一呼百应能够带动指数上行的人气板块。

高位股的空间非常有限，持续性很差。赛道股近期在全线调整，这是我们之前说过的。最热的元宇宙概念就是全靠画饼，目前是游资的天下，不能基于太大的期待。

行情目前起到压舱石的成了基建。这一波高层的表态，很大程度上开启了工程股估值修复的进程。但这种修复级别的拉升，无法成为带动指数的力量，所以还是需要其他的主动进攻的板块配合。

白酒和煤炭这边跳水，直接给大盘雪上加霜，虽然说相关品种今天下跌的幅度都不小。但我么你仍然认为酿酒为代表的消费品，在跨年行情中，仍然是值得关注的。

实际上从历史上历次消费行情的起点来看，普遍呈现出三大特征：

其一，经济触底后往往开始出现预期向上的拐点：如2009年11月在强力的财政和货币刺激之下，经济向下预期逐步扭转，开始出现上行预期。2019年3月随着社融数据的逐步转暖，经济上行预期明显有所上升。

其二，随着经济开始触底修复，流动性宽松进入到中后期：如2009年11月处于金融危机后货币财政刺激阶段后期，2019年3月为2018年去杠杆后的货币政策转向阶段的中后期。

其三，CPI上行开始出现：三轮消费起点时间段均呈现出CPI的上行，尤其在2019年猪肉价格带领之下呈现出明显的CPI-PPI剪刀差扩大的情形。

目前随着稳增长政策的逐步推出，PPI向CPI的传导叠加流动性宽松的环境，符合消费行情起点的特征。而对应到行情的演绎上来看，从量和价两个方面逻辑来看当前的消费板块：

1）从宏观经济层面上来看，大宗商品价格高位叠加经济结构的调整，经济下行压力仍在，但随着地产政策预期逐步走向清晰，对经济前景的预期却在逐步扭转，消费作为受益于经济上行的后周期品种，已经展现出边际的配置价值。

2）价格传导层面来看，由于中游出清与下游消费竞争格局的逐步改善，PPI向CPI的价格传导将存在超预期的可能，由此使得配置主线转向“重通胀”，下游消费行业将明显受益。

从这些角度出发，我们仍然认为大家应该忍耐短期市场存在的波动，将短期波动作为布局跨年行情，甚至2022年消费大行情的契机