总理刚说完三天，全面降准就来了，力度是0.5个百分点，释放资金1.2万亿，速度和力度都比7月降准力度更大！

但是今天市场反应非常低迷，沪指冲高回落挖坑，创业板不光是走出超过1%的跌幅，更是直接砸穿了3400的颈线位支撑。为什么指数会形成这么反常的走势？为什么会与政策面构成如此大的背离？其实你搞清楚这次下跌，也就明白了近期市场所面临的问题。

首先，包括7月份的降准在内，这两次降准首先针对的都不是资本市场。而是实体产业，事实上目前大力发展资本市场的意义也是输血实体产业，所以主次要非常明确。在定向降准的背景下，能有多少资金流入股市，是一个只能靠画饼的问题。

其次，即便我们以增量资金进场的角度而言，增量资金进场打破现有的平衡局面，所造成的，也绝不是大幅度的上涨，而是首先加速目前市场面临的分化格局的形成。

什么分化呢？

高位赛道品种已经严重透支业绩，部分龙头开始出现外资大比例减持的利空消息。相反低位调整时间足够长拥有更确定性估值优势的板块缺少资金支持。

这些板块比如消费股，在经历了一轮龙头提价之后，已经确定性的结束了行业的至暗时刻。

但这种分化，过去被市场缺少资金只能存量博弈给掩盖了。存量博弈之下，资金没有大幅度调仓的意愿和动力。因此有利好的不涨，有利空的不跌。高位股高位震荡，低位股低位盘整。

但是降准如果真的带来增量资金进场，或者哪怕只有增量资金进场的预期。都会打破存量的平衡格局。因为增量进场必然会首先选择低位绩优股。这相当于把本不着急的低位建仓窗口，强行的给收窄了——你这个时间点不抢筹，未来就没机会买便宜股了。而现阶段市场中，量化交易的深度参与，导致这种情绪会比以往更强烈的爆发。

这就造成了过去不着急调仓的资金，被迫的快速进行调仓。

所以大家看到的就是代表上一轮上涨的创业板指数的大幅度下跌，以及蓝筹股的相对坚挺。

实际上，这才是目前市场面临的真实情况