周末消息面给周一市场留下的空间不大。

一方面是人民币贬值，创导致外盘A50开盘前就跌了2.2%，几乎在盘前就直接宣告了今天A股全市场的大基调。人民币贬值的本质仍然是谈判的问题。这块比较敏感，我们不过多涉及。但周末我们在永源财经里面做了详尽的解读。

中米当然有竞争，但是在竞争的同时，我们也要承认两国经济体量巨大，又互相依赖，存在必须进行合作的基础。米国的主要出口品中，大豆对中国市场的依赖程度接近50%，飞机接近30%，汽车20%，半导体、测控设备、塑料、医疗设备、化工产品的依赖程度也都在10%附近。主要进口产品中，玩具进口对中国的依赖程度接近80%，电脑66%，家具56%，家用和厨房用具48%，通信设备45%，电视机42%，服装接近30%。由于双边进出口体量巨大，可以说任何一方在短时间内减少从另一方的进口的话，出口一方生产就会受到影响，而进口一方通胀也会受影响。

所以，互相竞争又互相依存，应该说从过去世界的发展史上来看，从没有两个国家出现过这么复杂的关系。因此从这个角度来说，中长期来看，这些因素共同决定了未来两国之间经贸关系势必在紧张与缓和之间徘徊。特别紧张的时候，往缓和的方向拉；缓和的时间久了，也会时而出现紧张。而对于股市来说，边打边谈最终一定会造成狼来了的影响越来越弱，市场必然会适应这种新常态。

另一方面导致早盘低迷的核心，是监管对于垃圾股的重新出手。7家暂停上市，5家立案调查。一个周末12家上市公司的力度前所未有。可以预见退市的常态化已经在加速推进，这导致了今天早盘垃圾股的遍地哀嚎。这个事儿其实我们之前和大家讲过，A股如果想要推动注册制改革，常态化退市是必然的。

甚至说想要推动白马的价值投资长牛，常态化退市都应该是必然的。因为只有强制的常态化退市，才能真正让炒差的风向暴露出来，倒逼资金拥抱价值。而从美股的发展历史来看，这个模式又是得到了美股验证的。

所以中长期一定是利好于A股，这也没什么可说的。因此从这两个角度出发，大家会发现，其实真正影响市场的，都是一些短期因素。我们还是坚定地认为，本轮牛市没有结束，但因为外围的突发事件，导致整体市场的结构和节奏变得更加复杂。短线仍然以低仓位防风险为主，中长期的方向不用过度悲观。

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