今天下午，又是一帮人跟着砸，但随着外交部出来喊话，整个市场又反弹了上去。下跌没什么节操，尤其市场早盘红盘过程中，5G的核心品种反而清一色的大比例下挫。而即便是午后的反弹，也没什么量能。只能说，这个位置市场的情绪太过于脆弱了。

其实分析成因以及分析目前的消息面格局，对于目前的操作而言没有任何的帮助，周五的消息最终落地签，大A仍然会无时不感受到头顶悬挂的达摩克利斯之剑，这也恰恰是周一凌晨事件的本意。

但我们认为这个位置，如果仓位已经得到有效控制，倒不妨多一些耐心，不需要过度恐慌了。一方面是午后分时级别虽然整体上量能还是在萎缩，但是金以周二的分时来看，至少还是保持了放量上涨的状态。沪指的本轮下跌主要源于突发利空，而非主动调仓的需求。因此从技术层面讲，市场的接下来企稳，不需要再出现恐慌盘离场的动作，周二的缩量本质也是预示调整需求的阶段性释放以及目前的多空达到某些弱平衡。

而经过第一波集中抛售之后，错失离场机会的资金，也不会再盲目在消息未明确前降低仓位，尤其考虑到目前期指对冲机制已经基本放松的背景下，机构完全可以通过套保来实现风险对冲。

更重要的是，我们还是要不断强调一直以来的观点，短期的回调不破坏中长期牛市的进程，因为本轮A股的上涨，以及我们对于牛市判断的核心根基，是长期资本市场战略地位提升和投资者结构转变。这两点，不以今天A股所面临的任何外围利空作为转移，甚至从中长期来说，恰恰因为这些利空，导致战略地位会进一步的强化。

因此，回调至当前点位，就不再适合沉浸在恐慌的氛围中了。但避免恐慌性割肉的同事，也需要警惕一点，就是周五作为最重要的变盘窗口，仍然可能有资金选择观望。因此如果周内出现无量反弹，最好还是分批降低仓位观望。至于开新仓目前还不是时候。

市场这个位置，沪指趋势已经走坏，创业板形成岛形反转，这样的背景下，最合适的走势，是指数在当前位置形成震荡整固，重新清洗筹码之后，再寻求上攻机会。而在这个过程中，市场想要走出强势，券商银行等金融权重必须有所发力。

这里面大家仍然重点注意券商作为风向标的信号。券商板块成交量再次放大才是开启真实上的涨催化剂。其实在此次市场走弱之前，券商周成交已经形成连续萎缩，4 月份的每周日成交额呈现单边下降趋势：从第一周的 10045 亿，阶梯下降至 8557亿、 7738 亿和上周的 7091 亿。这符合我们复盘券商板块与市场走势得出的结论——四月的券商已进入业绩兑现的行情下半场，需要更多的市场指标才能支撑估值继续上行。但另外值得一提的是， 券商板块具有率先启动率先调整的特点 3 月以来券商板块一直处于调整状态， 跑输大盘 7.63 个百分点。 调整相对充分， 一个迹象就是近期在大盘调整， 且交易量萎缩的背景下，券商板块却有一定的相对收益，上周券商板块下跌 3.62%， 跑赢大盘接近 2 个百分点。如果抛开本周的突发利空，券商已经开始形成提前企稳的信号，因此大家重点注意券商板块，接下来，市场的企稳反攻中，券商仍然会是重要发力点。

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