先说一个大家最关心的事儿。还是房子

昨天在有降准的利好下，市场还是崩了，最核心的原因其实就是棚改的传闻。昨天晚间国开行官方做了相关澄清。简单来说，两点：

第一，国开行并未暂停所有棚改项目，而且我们看到前五个月的项目审批资金，说实话，比去年有多不少。

第二，审批权限回收总行这个是真的。

必须讲，这件事情，对于三四五六七八线城市的房价影响，将是非常巨大！

这里面牵扯两个方面，第一，去年以来非一二线城市的房价出现集中上涨，有人说是比价效应，我说呸。最核心的问题，是棚改的模式。国家过去几年砸了3万亿给地方政府做棚改，但方法是直接给钱不给房子。地方老百姓手里的资金一下就出现了过度充裕。然后可想而知，老百姓拿着钱，把小城市房价炒到爆炸。

现在的新政策是实物安置，即提供回迁房，而非直接给钱，很大程度上限制了三四线原住民拆迁炒房的资金。

其次，也就是我们说的第二点，审核权收归总行，势必带来审核的趋严和收紧。这里面其实还是设计到，隐形债务风险，多了不说，只说三个字：PPP。大家自行体会。

管理层如此处理，一方面确实是小城市的房价泡沫快速吹大，风险极高；另一方面，去杠杆背景下，也没那么多钱啊！小城市房价普遍翻倍，如果继续给钱不给房，那需要的资金量将直接翻倍……

接下来要看执行力度了，如果做得好，至少三四线城市房价将会得到直接的抑制。但毫无疑问，短期对于地产及上游建材的压制，还是要注意一下。

然后说两个盘面的信号吧，大家比较关心市场。