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资金成本大幅回落是本轮反弹的核心
(2017-07-11 12:17:49)截止午盘自然涨停仅5家，跌停6家，个股跌多涨少。创业板已破位，直接跌穿30日线，这就有点过分了，但是说到底，其实市场是有理由对创业板产生恐慌的。大家可以看看周末被特停掉的品种，两家公司几乎都是新股上市后的一字板阶段，就遭遇特停，50倍上下的市盈率水平也不算夸张。讲道理创业板目前的估值——至少是相当部分的次新股个股估值并不高。遭到这种背景下的监管压力，确实是预料之外。
所以市场选择了短线规避次新题材也是合情合理的。
次新挂掉，于是早盘的盘面上呈现出了一种非常诡异的走势——好像是上证50的卷土重来。事实上早盘第一波拉升明显可以看出，酿酒的茅五泸，安防的海康威视。都是标准的白马股，开盘10分钟基本面就能够嗅到一种熟悉的味道——还是港资惯用的手法。所以说市场真的是有意思了，一方面，资金确实是活了，一条路被堵死马上换路进攻，而另一方面，我们看到了换路的模式是次新股歇菜之后，市场开始找上证50的老路
但是即便如此，也还是没办法走出过去那种强势的局面，文章开头我们说了，自然涨停只有5家，而且金融三大品种今天都有动作，但是即便有着权重如银行，券商、保险等撑门面，市场成交额却并不乐观，没有进一步放大。说明资金对于上证50也有犹豫——毕竟还是太高了。
目前的市场，干扰因素太多，我们也应该学着适应了，判断标准以后执行就是了，就是一遇特停就谨慎，即使参与也千万别追高，而且无论是否盈利都要出来，有的票如果不出来就会连续破位。不过即便这个方向走不通，资金还是在寻找新的突破口。
从根本上说，近期市场从稳健到积极，源于资金价格出现回落。6月初以来市场稳步震荡走高，转机源自风险偏好的修复，特别是对中小市值、题材股的悲观情绪逐渐发生了逆转，而这种逆转在基本面上的支撑因素就是资金价格出现了回落。从隔夜Shibor利率走势来看，目前已经回落至近两年以来均值的一倍标准差附近，并且还有继续下行趋势。值得关注的是，资金价格回落是在央行公开市场操作净回笼背景下实现的。继6月后两周连续净回笼600亿元和3300亿元之后，央行在7月第一周又继续净回笼2500亿元。这个现象至少说明目前资金面的松紧已经不能在央行公开市场操作层面加以解释，而只能从市场面本身去寻找原因。
我们认为，今年资金价格异常飙升阶段已经过去，但市场对此仍有分歧。原因在于有分析人士认为金融去杠杆尚未结束，怎么能认为极端情况已经过去了呢？出现这种担忧的根源在于，认为监管政策或者说金融去杠杆政策是导致资金价格飙升的直接原因。但是我们的观点是下半年不会出现系统性的货币紧缩。因此构建于这一判断基础上的看空情绪也是站不住脚的。
所以最后给大家一个结论吧——行情进入强震荡状态，但是未来继续走高的概率仍然很大。大家做好仓位控制，选好个股进行埋伏作战。思路要有所转变，但是方向目前不变
行情转暖，学员也要注意我们的内参更新，大家不要错过。我们的热线电话010-57594189
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