3180这是我们之前反复和大家强调的压力位，今天市场上攻最高3186，很快感受到压力形成回落。

其实看上去真的是一切正常，放量也还可以，但是突然市场就崩盘了。从根本上说，很可能还是之前我们说资金可能在借着MSCI做一些小动作。同时，近期确实是市场一个比较敏感波动的窗口。未来究竟是上证50还是要命3000.究竟是蓝筹权重，还是题材跟进，究竟二线蓝筹能否得到启动，这些都是问题。而越是这种时候，越有一些资金愿意去闹妖，背后搞小动作。所以大家也要多一份谨慎。

回到盘面上，万达是今天一个不确定因素。近三日有传言称建行指导委外户出清万达商业系列债券，今日又流传中行工行版本。一系列消息，导致了万达在今日上演股债双杀。

但是我们从基本面入手，没有看到万达恶化的症状。

一是，外部消息层面，与有非常熟悉关系的建行自营、中行资管以及有建行公募及专户的基金打听，均表示没有相关行动；万达集团省级区域老总级别的领导表示集团层面资金一直不松，主要是文化产业投资所导致，商业地产本身在轻资产转型路上尚且正常；公开新闻可查王健林20日还在青海出席论坛，与民营企业家出问题先喝茶消失的路径不符。

二是，万达商业合并口径债券存量870亿，贷款存量约1000亿，信托存量约500亿，四家大行授信未有收缩迹象，理论上来说大行要有大动作首先应该从表内贷款开始下手。

三是，单纯从经营层面来看，万达确实存在持续的投资性现金流缺口，年约400-600亿，但暂停资本开支的情况下公司在账现金和经营性现金流入能够勉强覆盖筹资性现金流出，因而即使银行全部不续作债务，公司也能维持运转，当然这种情况概率很低，是一损俱损，也是投资者不愿意面对的状况。

所以，万达这事儿究竟是空穴来风，还是确有一点味道，目前实在是没法给大家准确地消息。然而近期不管是万达系、安邦系、复星系，各类此前的资本大鳄都在重新认识游戏规则。所以这里面的风险又实实在在是基本面之外的。所以不管怎么说吧，市场敏感期，大家且行且珍惜。

祝愿大盘能够万事通达。不管怎么说吧，中期反弹没完，这个我们有信心，大家也不要被短线的3180吓住。后续回调是补仓机会！

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