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又见百点长阴，调整是否见底？
(2016-02-29 11:50:11)市场整体的气氛还是太弱了。在没有实质性利空的情况下再度走出百点的暴跌。不过经历过几轮股灾的投资者都清楚，低迷的环境下走势大体也就是如此，经过暴跌后，投资者操作上是非常谨慎的，一旦有利空，下跌的幅度可能依然会很大，所以操作上我们一直建议大家要控制总体仓位。
从指数来看，我们认为虽然市场很脆弱，但基于眼前并没有急于担心的利空，有可能在早盘的暴跌后，未来将以弱势震荡的方式消化情绪面的不稳定，等待经济数据的明确再调整。主要原因有三：
（1）这一次的短期获利盘本来就不多，而且投资者止损的速度很快，所以大概率短线止损盘已经出局，中长期看空的资金会缓慢出货。
（2）相比较股灾1.0的去杠杆，股灾2.0和股灾3.0的汇率风险，这一次下跌的中期催化剂还没有形成，欧美股市也没有跟跌,G20会议上周小川和楼继伟透露出的政策意图表明，未来一段时间货币政策依然会维持稳定，汇率风险可控。
（3）市场关注度非常高的信贷和信贷对经济的影响，短期内很难博弈出结论，需要等待3月中公布的经济数据，时间点还未到。
然而还是文章最开始时候的观点——我们的推导和预判是基于市场是理性的这一前提，然而就目前来说，市场一次又一次表现出了神经病的潜质。所以话说回来又是老调重弹——为什么我们不愿意在下跌中预判点位和一再强调总仓位控制。
板块方面的话，供给侧改革的表现不俗。近期大家可以看到，创业板的杀跌是非常猛烈的，这里面对于未来注册制改革的预期因素占比很大。然而与之对应，主板的品种有所表现。周末稳健池新入池的品种（600***和000***）在今天的大跌中都逆市飘红，也算是殊为不易。不过学员一定要注意，目前的整体风险仍然比较大，首先大家还是要按照内参的提示控制整体仓位，其次这两只标的也不建议大家追高，大家还是按照策略逢低关注是上策。
总的来说的话，2月的市场经历了两周左右的反弹，但反弹力度并不强。3月两会在即，但我们总体判断3月市场将是一个弱势整理的态势，当前市场风险偏好很弱，亟待休养生息。一些预期会在3月进行调整，如对于经济增长的判断，对于货币政策的判断，以及对金融及房地产市场风险的判断。3月份投资风格上我们趋向保守。
近期一直让大家维持三成左右的仓位，目前看，稳健的策略是正确的，面对大跌，内参会进行战术调整，学员注意内参更新。有疑问可以咨询（010—57594189、010—57594188）
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