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节前市场方向逐渐明晰
(2016-02-01 15:23:29)第二个，这个点位不存在所谓的踏空——这个是我的一贯观点。大家要知道，在过去的一个月中，所有担心踏空而贸然进场的投资者，现在都被挂在半山腰上了。所以还是那句老生常谈，投资最重要的不是一次获利，而是持续获利。能够保证存活才是最关键的。
板块上，大家要注意到，今天的下跌主要还是大权重，也没有什么重要的利空因素，PMI是一个。但是大家要注意到，有了周末钢铁业整合深化的新闻，今天钢铁板块能够走出领跌，也算是人才了。这里面大家可以看到，市场的整体人气已经偏空，借助利好的策略已经不再是拉升而是离场。这种情绪的暴露对于未来一段时间的策略制定是会有影响的。
其实说到底，市场的超跌是一定的。从估值角度来看，当前市场估值仍然存在超调。我们此次重提估值水平是否存在超调，上一次推算利率水平合理中枢位置为2015
年市场调整至2850 点时。当时A 股市场经历股灾之后，整体估值水平经历了较大幅度的调整，当前整体A 股估值水平为20.22
倍，代表蓝筹股的沪深300 指数整体估值水平为12.67倍，均已经跌至历史均值水平之下。从历史纵向比较来看，当前估值水平相当于2010
年年底水平，当时银行间同业拆放利率一周为5.7%，票据直贴利率为5.2%。而当前银行间同业拆放利率一周为2.39%，而票据直贴利率为3.0%。从目前情况来看，全部A
股整体估值水平为19.4 倍，沪深300 指数整体估值水平为11.8 倍，均低于当时水平。
从估值角度上看，市场估值已进入底部区间，但是拉升的难度太大了。这是个问题——目前市场有太多的不稳定因素，所以大家可以看到，持续缩量也表明了资金的观望气氛没有改变，因此，就和历次的市场底部一样，真正的大底是需要耐心的等待的，是磨出来的，所以，就目前而言，还不是时候。
总的来说的话，收官周可能会有上涨，但是总体的力度偏弱，有技术的投资者可以逢低找机会博反弹，但是普通投资者朋友们，大家还是不要盲目的进场较好。
12月底提示学员们降低仓位，目前反弹出现，节前最后一周我们会关注一些短线反弹的机会，大家注意内参更新。如有疑问可咨询（010—57594189、010—57594188）
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