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三大因素至市场反复无常
(2014-08-19 12:16:38)
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股票 |
本轮蓝筹股反弹除“沪港通”的事件性刺激外，还基于对经济政策维稳的预期，但7月新增信贷和社会融资规模环比剧减的数据无疑增加新的忧虑。从当前产业结构看，经济的“三大件”是房子、车子和孩子。房子代表着固定资产投资，车子代表着工业制造，孩子代表着教育文化等新兴消费业，也恰好分别代表着进入衰弱期、处于稳定期、进入朝阳期的产业景气结构，进而也恰好勾勒和解释了超低估值、合理估值、
泡沫估值的A股行情结构。从经济结构的大趋势看，只有房地产代表的投资增速继续下降，才能真正进行和实现经济结构的转型。因此，代表衰弱性行业的超低估值阵营偶有事件性与修复性反弹是正常的，但产生景气度逆转的牛市是不现实的；以小市值新兴产业股为代表的泡沫性估值板块时有风险释放是正常的、整体维持相对强势和依据成长性潜力进行优劣分化是合理的趋势。把结构化的三大阵营综合到整体看，近期反弹后的A股能维持区域性稳定，但很难形成“千呼万唤”的牛市。
因此，短线的拉升之后，市场维持震荡是必然事件。很大程度上，这也是近期市场不在高歌猛进的一个重要原因。从消息面上看，沪港通的开启会成为三大件其中房子部分再度修复的一个关键，因此下半年如果说政策利好，就要赌在这里。而市场的突破，也要看这个政策的跟进情况。
泡沫估值的A股行情结构。从经济结构的大趋势看，只有房地产代表的投资增速继续下降，才能真正进行和实现经济结构的转型。因此，代表衰弱性行业的超低估值阵营偶有事件性与修复性反弹是正常的，但产生景气度逆转的牛市是不现实的；以小市值新兴产业股为代表的泡沫性估值板块时有风险释放是正常的、整体维持相对强势和依据成长性潜力进行优劣分化是合理的趋势。把结构化的三大阵营综合到整体看，近期反弹后的A股能维持区域性稳定，但很难形成“千呼万唤”的牛市。
因此，短线的拉升之后，市场维持震荡是必然事件。很大程度上，这也是近期市场不在高歌猛进的一个重要原因。从消息面上看，沪港通的开启会成为三大件其中房子部分再度修复的一个关键，因此下半年如果说政策利好，就要赌在这里。而市场的突破，也要看这个政策的跟进情况。
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