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第一，周三市场继续不温不火，高位十字星没能给市场太多的正面助推，短线看，前期拉升的利好已经基本告罄，而利空却仍然在消化之中。5月行情最重要的主导因素是楼市跳水、信托到期兑付两大风险扰动，在宏观风险解除警报前，股市难现系统性上涨，但基于我们对宏观基本面和政策的评估，我们亦不过分看空5月行情，而部分结构性机会已经跃跃欲试，值得关注！从历史的走势上看，指数目前绝对是属于相对低位的位置，可能一时半会涨不上去，不过就当前位置而言，大幅度的向下回落可能性亦不大。2000点的位置，目前应该抱着越跌越买的心情进行操作。

第二，题材方面，周三市场没有明显的亮点涌现，午后期指一度带动权重股拉升，不过延续性非常一般，恐怕仍然是掩护主力资金出货的状态。题材上我们看到随着主板权重哑火，资金有回流题材的迹象，微电子、蓝宝石和在线教育、通讯等传统的科技股再度在周三形成了拉升，我们此前说过，目前的市场权重持续性较差，周一周二是权重拉升确定方向，周二周三就是题材的补涨。而后半周，要警惕本轮反弹青黄不接之后的回落风险。

因此，总的来说，我们不看好这一轮反弹，从根源上说，新的国九条没有超出市场预期的部分，利好比较有限，周期性行业的反弹缺少基本面的支撑，而高成长行业仍然受困于估值过高的困境中，短线，市场大概率是震荡着进一步的寻找支撑，想要走出中线的行情，只能期望于后续文件的出台。