早盘市场下探回升维持了震荡态势，整体来看，新年市场对开门红显然缺少一个强势的表态，量能水平依旧维持低迷，而在周二权重带动市场反弹突破之后，资金重新选择创业板作为投资的主要标的。在经历了几轮IPO洗礼之后，创业板底部震荡拉升，走势稳健，大有卷土重来的感觉。

从2014年的行情定位来说，我们预计全年的行情态势仍然会以结构性的机会为主，作为结构转型的第二年，在去产能去杠杆化加速推进的情况下，传统行业的前景仍然不容乐观，但随着一批先行企业完成去产能其走势将会优于去年。因此，今年市场整体重心我们预计将有效的上行。我们划定了四个主要的投资方向：

先锋一：三中全会改革指向的领域，随着改革政策逐渐落实，将有新的一批行情被激活，其中目前看比较超预期并且等待爆发的，仍然是“养老和生态文明”。

先锋二：是引领产业升级的制造业产业链高点的行业，特别是随着中国的技术出口加大，这一批领域将受益国际订单和国内稳增长的双重需求，例如高铁、通讯、计算机。

先锋三：是去库存。去产能逐渐进入尾声的行业，比如去年的草甘膦概念就明显是去产能化完成之后，享受了长达两年的题材牛市。而今年，我们预计服装、零售将逐渐进入这一领域，只不过随着电商的影响力加强，相关领域仍然有不确定性。

先锋四：是国民经济部门杠杆率平衡使得中央和居民部门杠杆率上升空间较大，明年支出扩大的行业将受益于此，如医药、环保、军工、文化娱乐。

从早盘的行情来看，市场仍然没能从弱势的局面中脱离，仍然在低位中逐渐震荡寻求机会，实际上从去年6月底脱离钱荒困境之后，市场的走势与当前的模式还是比较相仿的。短线到月底IPO风险释放前，A股维持当前的局面是大概率事件。短线看弱势反弹，中长期趋势看好。

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