第一，早盘市场快速下行，我们最近一段时间一直在强调市场盘久必跌之后的风险情况。短线来看，经济工作会议产生的增速下调预期，和年末的资金面紧张确实形成了一个较为强大的压制作用，导致了早盘市场的下行。中央经济工作会议已经召开，预计将于本周内结束并发布会议公告，对明年经济的改革、发展工作给予“原则性部署”。不过明年具体的经济发展指标（如GDP、CPI，投资增速、货币供应量等）可能还得到明年3月的“两会”上才会明确。但是就从政治局会议传递出的信号来看，改革大于增长是目前经济工作会议很可能的一个方向。这意味着此前机构预期的增速再度下调概率较大。市场由此产生的情绪可以理解。

第二，需要注意的是，经济的高效增长将带动的投资机会可能会更甚于高速增长引出的投资机会。对于相关的改革领域来说，后半年，自贸区、民资银行、石油改革等题材，都已经表现出了极强的进攻性和造富神话，对于未来一年的市场随着改革的预期明确，应该是我们反而应该持有非常乐观的预期。

第三，早盘收到主板拖累，市场没有形成前期的涨停潮走势，传媒、上海国资改革等一系列前期的强势题材早盘再度抢占领涨板块。跌幅榜前列的东晶电子受大股东减持跌停，前期的高送转题材云意电气大幅下落，市场在连续的热点炒作之后开始进入ipo重启之后的第一轮调仓阶段。投资者要重视这种换股的节奏，这将很可能成为直到明年初两会前的市场炒作节奏。

总的来说，我们继续看好中线的市场机会，短线调整，盘中最低点回踩了前期的下降通道下轨支撑。午后看权重能否走出企稳，最迟周末，随着会议进程明确，市场有望在改革进程公布的过程中，筹划新一轮的题材行情。
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