第一，午后市场延续低位震荡的走势，一度下探1%，之后在权重带动下反弹。午后的调整继续延续了涨不起来跌不下去的尴尬局面。几轮快速下跌都刺激了一小部分资金恐慌性出逃，之后马上权重间歇性发力把指数往上顶一段，但总的来说，弱势局面没有改变。午后创业板中小板进一步下探，短线逼近前期调整低点，短线如果破位，题材上又将是血雨腥风的走势，不过一旦形成这种局面，市场反而有可能在恐慌盘加速涌出的背景下赶底。

第二，题材上，午后继续平淡，银行、煤炭护盘，前期热点加速降温油改从周四的走势来看基本上见顶了，泰山石油大幅低开之后全天维持弱势局面。广聚能源尾盘的一轮快速跳水也颇为难看。短线来看，市场在最后两个交易日维持低迷态势的概率较大。资金对于已经有悲观预期的改革方案，显然仍然是保守观望。从历次三中全会对于市场的影响来说，也是如此，基本上会议难以在短线对市场形成利好，大部分都是在会后形成加速见底的走势，才形成反攻。市场对三中全会报以过于强大的期待，恐怕难免不会形成自贸区那样的格局。

第三，国债期货形成了上市以来最大的单日跌幅，单日下跌超过0.5%，再加上50倍杠杆，仓位上的波动将超过25%。说句题外话就是前期说国债期货没有赚钱效应和炒作空间的这回可以傻眼了。国债期货的走低对于市场来说是个标志性事件。从现有的资金面分析。央行三季度货币政策报告偏谨慎，而且本周末将公布10月份CPI，预期会高于9月份的3.1%，对债市也是个利空。另外今天央行没有逆回购，市场信心太脆弱，导致了市场大幅走跌。然而除此之外也不排除货币市场提前得到将会进一步紧缩的风声，这对于A股来说，也是一层心理层面的压力。

总的来说，盘久必跌仍然是市场的主要节奏。从趋势上来看，周四指数已经再度破位，不过周五形成快速下杀的概率不大，地量之后，市场的人气进入冰点，短线维持弱调整状态，等待三中全会谜底揭晓。市场短期下跌之后，有望进一步形成赶底的趋势。对比去年年末行情，也是在冷淡期之后形成的反抽，但是不能着急，短线市场不排除再进行一轮杀跌。继续以观望为主，三中全会大幕将开，对于市场的影响必然是重大的。多头在连续挨了几记闷棍之后，也在酝酿着报复的机会，出拳之前必然先是收势，我们静待调整结束后的大机会。

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