第一，早盘市场维持低迷态势。开盘后全中再次带动市场形成一轮小幅反弹，但是缺少利好支撑，没有量能配合——我们可以对比今天早盘权重启动的量能水平，不足周三量能的四分之一——我们昨天说过，这种反弹只能作为止损平仓的时机，绝对不可以跟进。随后，银行地产等推升的主要板块后继乏力，纷纷回落。从经济数据上看，弱势局面本身已经不再是因为经济因素的影响，但市场低迷反之影响实体经济和消费会非常明显，在需要依赖消费带动经济转型的当下，这是应该引起管理层高度注意的。尽管监管层曾经多次放话不会政策救市，但资本市场与实体经济本是同根生，这是一盘棋，不能只看局部利益。

第二，股指期货的负面影响还在继续，期指做空对于市场的拖拽作用在弱势局面下愈发明显，这不是说股指期货不好，而是制度设计有缺陷，要主动完善——几个月前取消对机构套保的限制是一个较为有力的改善，但是我们期待的是股指期货更加健康的操作模式，这对于市场的长期影响将是巨大的。

第三，题材方面，早盘医药题材走强，民营医院再度获得资金炒作相关个股涨幅居前，而昨天两个四万亿概念四川和福建的龙头股不出所料走出一日游行情之后迅速熄火。短线市场资金开始极大地回归保守，热点延续性迅速下降，这种局面使得概念炒作重新回归弱势。讲故事不在是未来短期的市场风格，而四季度我们一直提示的价值回归，将成为市场进一步炒作额重点领域。

总的来说，市场已经进入死水状态，难以形成有力的突破，这种情况下，多空对峙只能让市场陷入僵局，错失反弹的机会。短期上涨反攻就必须靠蓝筹，大蓝筹必须连续上升，否则只能过度消耗多方动能，将大好基业拱手让人。