反弹就在眼前、力度决定“钱途”

第一，从周四消息面来看，市场侧翼权重本身是得到了消息利好的支撑的。一方面是国内有加大有色金属储备的消息，另一方面则是整顿进口煤炭市场。然而从周四市场反应的情况来看，有色、煤炭的表现却差强人意，指数下挫对于行业的拖累作用非常明显，早盘明显“融资融券”的“恒源煤电”明显向上有过攻击，但无奈市场最终无人响应，只是孤单影单地逐级回落，同时前期托市明显的房地产、银行股也纷纷下行，在市场风向上更是起到了推波助澜的作用。

第二，早些时候，我们就曾提及当前点位创业板中小板的敏感性——在权重回暖前，创业板中小板的下跌必然导致市场风险的转变，资金离场意愿如果形成连锁反应对于整个大势的走向是破坏性的，修复是需要时间的。过高的估值以及解禁套现的压力还将继续干扰市场，创业板个股的炒作难度增大。

第三，货币放松预期降低，银行放贷皱紧。5月下旬，工、农、中、建四家大型银行信贷投放再现反常性低迷，截至5月31日，四大行新增人民币贷款仅为2080亿元，其中工行和建行维持了一贯稳健的投放态势，新增人民币贷款均在700亿元以上，农行为520亿元，中行新增仅150亿元，其信贷投放力度甚至低于股份制银行。这使的很多机构开始猜疑央行并不在意国外的宽松货币政策对中国的冲击，反而会继续紧缩货币打压地产。这也是教科书式的货币管理造成的相关部门的惯性思维和愚钝手段所致。

第四，技术面指标，60分钟线OBV指标量能潮出现退潮状态。市场连续缩量，一反面意味着杀跌动能衰减，另一方面很大程度上也意味着市场环境的转变。前期我们说2250是一个关键的点位。周四市场跌破之后，我们中期趋势要重新划定。具体走势，要看未来两到三个交易日内市场反弹的力度。如果没有 “大阳”反弹，说明六月行情“增量”资金进场参与度降低，还是“存量”资金自拉自唱，这样我们对行业＼品种＼个股＼的仓位、预期收益都要做适度调整。仓位按《内参》中提示不能超过55%，这样我们进可攻、退可守，转战回旋有余地！