天寒、地寒、股民心寒

第一，周四大盘难改颓势，继续小幅回调探底，但个股杀跌猛烈，“百家”相互跳水跌停局面出现，这也是为什么我们一贯跟大家讲要严格遵守纪律，止损必须执行的原因——你可以错，但不能错的连改过机会都失去了，在市场里“活着”最重要！A股在遭遇十年股市“零涨幅”的尴尬，随后“熊霸全球” 2011年A股跌幅达到21.68%，在世界主要国家与地区股市中位居跌幅榜第二位。证监会主席郭树清在出席“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼时仍然表示“对中国股市有信心”。这个信心在节后市场似乎没有人相应，因为“信心”这个东西在目前市场需要“真金白银”来换，不是说句“官话”就有人奋不顾身的冲进市场，市场不笨，股民不傻。所以彻底改变高市盈率发行新股、真正落实上市公司分红、做多和多空配套措施同步完善才能让投资者信心回归。

第二，房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。行业到目前为止还不那么缺钱，因为都是负债，这些债务将在2012年中开始逐步到期”，目前中国房地产除银行贷款之外还有四个方向的钱还没有到期。第一个就是离岸的私募债，过往一年左右，在香港发行的中国房地产离岸的私募债，以项目为例大概有1000个，大概是两年期，2012年年中陆续到期。第二笔钱是信托，2010年全国发行信托3.6万亿，2011年上半年发行4万亿，比2010年全年还要多，其中1/3是银行的理财产品，2/3是房地产。这笔钱会在2012年-2013年陆续到期；第三笔钱是房地产基金，目前中国房地产基金在过去一年整个行业大概1000亿，大多数是项目型的房地产基金。第四是民间借贷，俗称“高利贷”。过去一年约有4万亿，其中2万亿进入了房地产。此外，政府债务、银行抵押贷款、上下游融资，包括建筑商参建和销售预售款，都在房地产体系中循环。这些问题目前尚未更好解决办法，这也是很多场外机构担心政策不明，不敢轻易作出决策的原因。

第三，板块方面，医疗器械板块大跌6%居首，农业、电器、物联网亦重挫5%，环保、家具、服装、酒店旅游等板块等均出现大幅下跌。银行、石油两大权重板块逆市飘红，成市场中流砥柱。个股方面，沪深两市有路翔股份、中化岩土、兴民钢圈、西藏城投等4只个股涨停，而跌停家数超过百家，其中中小板跌停36家，创业板26只个股跌停，近千家个股跌幅超过5%。

第四，网络有消息传闻：证监会拟设立证券借贷交易所，为融券卖空提供便利，这对当前估值较高、正在去泡沫的创业板带来不利影响。中小板、创业板这些小盘股之所以在2011年跌幅巨大，与这些股票被过度炒作、估值过高有关。由于大盘股2011年下跌后，整体估值较低，具有一定的抗跌能力，而中小盘股较历史低估值仍有较大差距，因此，在整体预期股指仍将探底的情况下，中小盘股的去泡沫化过程仍将痛苦进行。这也是新年伊始，创业板等中小盘股继续下挫的重要原因。

第五，周五将是本周最后一个交易日，局部反弹会出现。但注意是“局部”，同时很多个股局部杀跌也会延续，你现在需要“坚持”活下去，不是坚持瞪着眼睛等死。

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