资本有真性情、股市有大关合

消息面：

1）11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点，自2009年3月份以来首次回落到50%以内。这一权威数据的回落，意味着中国经济增速下滑的速度已经加快，对中国经济增速的担忧再度升温。这是我们一道很难解开的“难题”，因为制造指数上升必须要有“宽松”政策来支撑，所以现在判断如果指数回升必须要政策改变，而其是持续转向，不然这种逻辑推理经济衰退唱空A股就是“居心叵测”。

2）截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右，大大低于市场预期的6000亿元。这一数据的背后，就是市场资金面的紧张程度突然加剧，近期市场连续的下跌必然与此有关。2012年2、3月份是欧元区五国债务到期的高峰期，市场对欧债危机的担忧将会再次爆发。数据显示，国际经济形势正在快速下滑。欧元区经济陷入衰退的风险在加大。受利好政策的刺激，虽然美国、欧洲股市出现大幅上涨，但欧债危机以及美国、欧洲经济未出现明显好转，这种大幅上涨很难有持续性。

技术面：

月线图：

1）  从月线观察目前正在6124点以来形成的“大三角形“顶点位置，如果跌破向下将是非常可怕的事情，因此未来12月底是本年最为关键的时刻，同样向上选择突破后将是一轮力度较大的“反弹”，注意是反弹不是“反转”。

2）  现在处于量能极度萎缩的状态，而上市的新股却不断增加，所以要逆转KDJ死叉的指标必须放巨量向上，这是不容商量的“必要条件”。

大盘周线图：

1）  从上周对称三角形观察现在是“第二次”跌破穿越趋势线的下沿，因此必须要用最快的速度站上该趋势线，并且要一直拉升到BOLL线中轨之上才能算安然无忧，因此下周将是决定大盘短期命运的时刻。

2）  2307点的低点目前已经非常接近，如果跌破股指将向2262点考验支撑，因此现在还有多方主力死守前期低点，我们大部分投资者又不是主力没有必要和他们一起博“生死”，等大战开始后明确一边倒的方向再下重仓。多空交战时期就是“小仓位”参与战斗，快进快出原则坚决不变！

大盘日线图：

1）  周五板块全部飘绿，其中电力、玻璃、家具、农林牧渔、陶瓷、ST股等板块跌幅居前。两市共有2只股票涨停，涨停家数较昨日大幅减少。代表性的个股有：黑牛食品、中国服装，除了ST板块以外，两市中有大成股份等7只个股跌停。

2） 在周四文章中我们明确指出：（这种反弹的性质应属于技术性修复，而不是内生式上涨。操作上要严格控制仓位，短期以保住“本金”为第一要义，真正的大底完成后才能大比例开仓进场，切记！）周五走势兑现了我们的判断，因此下周不要期望过高，冲高卖的原则不会改变，个股出现的机会一定是阶段性的，有一类个股机会可留意：除权超过5个月，底部至少有三堆攻击量出现，本周逆市抗跌但没大涨的低价股将会出现交易性机会。具体品种详见本周《内参》。