7月7日下午操作策略

第一，证券市场的走势是由投资者预期所决定的。无论是好的预期还是坏的预期，一旦在市场中达成一致，必定会向预期的方向发展，从而左右市场的走势。因此短期市场走势大家集中预期：农行上市前市场稳定，因此暴涨暴跌出现概率应较小，震荡是主旋律，因此属于“反弹”范畴，但力度较弱。

第二，统计数据显示，截至目前，整个A股市场有22类行业（申万行业二级）的整体市盈率（TTM，整体法，剔除负值）较1664点时的市盈率水平不存在高估。其中，18类板块的市盈率水平甚至低于1664点时，其中有四类行业由于当时行业亏损，目前已经转为盈利，它们分别是农产品加工、食品制造、航空运输Ⅱ、化学纤维；另有7类板块的市盈率水平低于1664点的幅度基本在20%以上，分别是电力、石油化工、保险Ⅱ、旅游综合Ⅱ、通信设备、建筑装饰、生物制品Ⅱ；尚有包装印刷Ⅱ、铁路运输Ⅱ、机场Ⅱ等三类行业估值水平低于1664点时的市盈率水平10%以上。

第三，从市净率水平来看，则有8大行业低于1664点水平，分别是证券Ⅱ、铁路运输Ⅱ、化学制品、石油开采Ⅱ、机场Ⅱ、通信运营Ⅱ、石油化工、建筑装饰。其中证券类目前的市净率为2.48，低于1664点时的3.57，幅度超过30.53%。铁路运输目前的市净率水平则比当时低24.91%；化工制品目前的市净率水平则比当时低17.31%；石油开采目前的市净率水平则比当时低14.23%；其余四类行业分别低于当时水平9.69%、5.29%、3.50%、2.93%。

第四，从以上数据我们看到市场从“估值”角度来看，已经进入低风险区，可市场往往不是按理论运行，因此投资者不要单一从估值来判断市场涨跌，还应结合技术面研判。上海本地股是今日继续能够涨停的品种，这也是久违的连续热点板块，市场应出现至少2—3个这样能有扩散效应的板块出现才能真正激发市场人气做多，量能也才可以持续放大。“圈子”中提示的个股如果出现5%以上的涨幅要逢高减仓，留点利润给别人。