政策调结构，主力换筹码

  市场总是喜欢和投资者开玩笑，就在几乎所有机构全部一致看多，认为“二八”成功转换之后再创新高毫无悬念之际，突然翻身向下调整，3300点、3250点重要技术关口纷纷跌破，市场一片恐慌情绪开始蔓延。我们仔细分析本周四天的走势你就会清晰地发现，“中国石化”这个大蓝筹似乎与大盘达成了一种默契，紧紧合拍那只调控市场“无形“的手。周一、周二、周三每次大盘下跌时，无论是银行下挫还是地产“摔跤”，中国石化都力挽狂澜救大盘于水火，但市场参与热情也在一次次石化拉回股指时逐渐淡去，周四市场反弹，石化却沉默不语。我们不用过多去解释石化代表谁的意志，但我们能感受到市场如果真正的上扬应摆脱石化的“呵护”，走市场自己的路，继续“二八”中的“八”题材股、高送配、主题投资热点进行。否则年底之前这种上下起伏震荡将是一种“常态”。尤其主板反弹，创业板调整将形成和谐的年底主力调结构，分批布局阶段脉冲行情。中央经济会议的圆满召开，也为市场未来选择品种上指明了方向。

  首先，银监会已要求各大商业银行对当前面临的六大风险进行全面自查。六大风险具体包括产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险。监管层在强调当前金融要发挥支持经济增长作用的同时，对于信贷高速增长背后所蕴含的风险总是“着墨最多”。因此，相信未来银行敢去大手笔去放贷的集中地应在“农业”概念上，既吻合中央精神，又使资金找到出口，同时也很容易作出政绩。一举三得的事相信没人不去做。因此，我们注意到目前市场农业股的底部在逐渐抬高，尤其是周线连续放量的个股回调应是介入机会。

  其次，“大消费”的概念已经开始深入民心，明年的内需要靠我们自己自力更生。衣食住行中民以“食”为天。而物价相对弹性较大的就是“酒类和乳制品”。从2009年行业运行态势来看，啤酒、黄酒、速冻米面食品等大众消费品都保持了固有的防御性，实现了10%左右的增长；而在与投资密切相关的公务商务消费带动下，嗜好性消费品特征明显的白酒出现了较强的增长态势，全年超过20％的增长基本无悬念。葡萄酒和液体乳都分别摆脱了由于进口酒冲击和三聚氰胺阴影造成下滑的不利局面，逐月反弹。价格方面，酒类CPI的波动幅度整体弱于整体CPI和食品CPI，特别是在下行经济周期里，当前两者出现负增长的时候仍能保持在3%左右，其价格防御性较强。一旦市场主流资金达成共识，大家纷纷加仓，防御性品种将变成上攻性品种，也是我国本土基金同质化、高密度持仓的一大特点，而这个过程恰恰也给广大投资者提供了利润空间。