2950点拉锯战展开——大盘疲了，个股牛了

周四沪深两市股指早盘双双跳空低开后震荡，虽然盘中权重指标股整体表现偏弱，对两市股指构成压制，但个股行情依然十分活跃。本周四个交易日可以称的上是“跌宕起伏”。周一的跳空向上；周二的急速杀跌；周三的绝地反攻；周四的犹豫不前。个股每一次的冲高都给股民带来无穷的欢喜，同时每次的下挫也让许多投资者坠入痛苦的深渊。下面我们从政策面和市场热点资金面的变化把脉股指的未来走势。

政策面权重股下跌成因：

1）银行股的持续资金净流出与中小银行资本充足率被要求提高的传闻有直接关系。虽然银监会出面澄清只是加强监管而非抬高门槛，却无法掩饰银行业需为前期急速扩张资产规模而买单的事实。而浦发银行昨天150亿元定向增发获批公告一出即领跌，显示银行集体再融资背后传递出的诸多信号如信贷收紧、流动性不足等已经影响市场信心。

2）万亿元票据下半年到期 股市资金或遭大规模回抽。第一季度的贴现票据发行总额为1.5万亿元，这些期限通常不超过6个月的短期票据可以在银行兑换成现金上述1.5万亿元票据融资中有3400亿元资金上半年被用于股票投机交易。随着票据的陆续到期，这些资金不得不撤出市场。而这些资金恰恰又是前期蓝筹的主力军，所以股指近期蓝筹毫无抵抗的下跌就很好解释了。

资金面热点快速转换：

1）医药股成为近期公募、私募共同达成一致看好的强势品种，板块指数盘中创下新高，个股也是纷纷涨停，美罗药业、亚宝药业、紫鑫药业、天坛生物、西藏药业几乎不理会股指盘中调整，明显有中线资金坚决入场，志在长远。也说明第四季度抗通胀的消费品种是未来热点的挖掘地。

2）军工、商业旅游、创投、农业板块虽不如医药坚挺，但整体表现也算可圈可点。9月活跃板块将依旧围绕一些题材进行炒作，如国庆六十周年大庆、10月过后创业板的推出等等，将可能存在一定的交易性机会，所以投资者可适当关注，具体在操作上，注意提前布局。这里同时也要提醒大家，目前市场是典型的蓝筹主杀，个股反弹。一旦蓝筹停止自杀式的下跌后，个股是否补杀成为未来机构分歧的焦点。部分机构已经做好蓝筹止跌钱个股先拉高出货的准备，所以一旦市场主流基金的重仓股止跌，真正考验个股庄家的时刻就会悄然到来，散户投资者最好的操作策略就是一旦近期题材活跃股掉转船头，大家将要毫不犹豫的全部出局。

综上所述，虽然周四万科增发、中冶过会等消息让市场仍感受扩容压力，因此股指继续围绕2950点上下震荡格局不会马上改变，从而形成多空拉锯的震荡整理格局，但是市场局部热点已经开始有所迸发，医药、3G、创投，以及国庆效应带来的消费预期提升的酿酒食品、旅游等板块都让市场有了新的赚钱效应。所以，激进型投资者可以目前适当调整仓位布局那些明显已经成为板块效应的热点龙头上操作。